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| 2008-06-02 作者：皮海洲 來源:每日經濟新聞 |
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管理層之所以要大力發展投資基金，宗旨是為了維護股市的穩定。可以說，維護股市穩定，投資基金有著義不容辭的責任，投資基金決不能在股市處于危急關頭充當一跑了之的“范跑跑”的角色。
“范跑跑”何許人也？四川都江堰光亞學校的語文教師范美忠是也。
汶川大地震時，范美忠正在教室里上課。范發現是大地震后猛然向樓梯沖過去，成為第一個到達足球場的人，而他的學生當時根本都沒反應過來。為此范表示：“我是一個追求自由和公正的人，卻不是先人后己勇于犧牲自我的人！在這種生死抉擇的瞬間，只有為了我的女兒我才可能考慮犧牲自我，其他的人，哪怕是我的母親，在這種情況下我也不會管的。”
范美忠的言行成了國人攻擊的靶子。與一位位舍身護住學生的英雄教師相比，第一個跑到足球場的范美忠被網友們送了“范跑跑”綽號。
說到股市中來，投資基金不應該成為“范跑跑”。股齡較長一些的投資者知道，管理層之所以要大力發展投資基金，超常規發展投資基金，其最初的宗旨也就是為了維護股市的穩定。這也就是《證券投資基金運作管理辦法》為什么規定“股票型基金的持股比例不低于60%，最高比例可達95%”的原因所在。可以說，維護股市穩定，投資基金有著義不容辭的責任，投資基金決不能在股市處于危急關頭充當一跑了之的“范跑跑”的角色。
但現實中，還真有投資基金就充當了“范跑跑”的角色。今年4月，股指一度從3500點跌到3000點之下，股市人心惶惶。而在此期間，就有投資基金扮演起了砸盤的角色。當時，“基金砸盤，QFII抄底”成了股市的一道奇觀。而今年5月20日，股市又再現了汶川大地震發生后的最大一根陰線，上證指數大跌4.48%，一些投資基金又在這一天里充當起了“砸盤者”的角色。據有關媒體報道，證監會為此還點名批評了兩家拋盤量比較大的基金公司。
正是基于投資基金常常充當起“范跑跑”的角色，所以，日前證監會有關部門負責人在談到基金公司維護資本市場穩定工作時，就特別強調，“發展是第一要務，穩定是第一責任”，基金公司管理層和員工要充分重視，要認識到維護穩定的重要性。這位負責人還表示，在責任方面，本著“誰主管、誰負責”和“誰經營、誰負責”原則，明確責任主體，一旦出現問題，嚴肅追究責任。證監會有關人士的這番講話，顯然是針對投資基金中的“范跑跑”而來的。
當然，投資基金要告別“范跑跑”的角色，既要擔起維護資本市場穩定的重任，又要切實保護好基金持有人的利益，這就需要投資基金妥善處理好二者的關系問題。該如何處理二者的關系呢？實際上這二者之間并不是沖突的。二者之間的融合點就是價值投資，長線投資的理念。而在這個問題上，許多投資基金明顯做得不夠。雖然如今的一些投資基金都口頭上高喊價值投資理念，但實際上卻是大搞投機炒作。
最明顯的就是當股指在5000點、6000點時，投資基金還在大舉買進股票，看好股市的后市，而如今股指跌到3000點附近時，卻又帶頭砸盤。這顯然是違反價值投資規則的。如果投資基金能夠換一種投資思路，在5000點、6000點時積極做空股市，而到3000點時又積極做多，這不是既維護了基金持有人的利益，又起到了維護股市穩定的效果嗎？遺憾的是，許多投資基金并沒有這樣做，以至最后扮演起了“范跑跑”的角色，而置投資基金的大義于不顧，置股市的大局于不顧。
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