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隨著紫金礦業A股的正式發行，目前市場對該公司0.1元面值股票發行的爭議也更加激烈。人們從紫金礦業A股的發行中，不僅清楚地看到了0.1元面值股票對投資者的欺騙性，同時也暴露出0.1元面值股票為發行人“圈錢”工具的本質。
對于0.1元面值股票的推出，有辯護者認為，這是與“國際接軌”的需要。上交所副總經理周勤業就表示，“0.1元股票面值的出現，表明股票面值‘1’統天下的局面得到改變，A股的發行將越來越與國際接軌。”
稍微懂得一點中國股市歷史的人都應該知道，中國股市剛成立時，股票發行面值是五花八門的，如老廟（豫園商城）的面值是100元，市百一店的面值是10元，深發展的面值也是10元。但由于這種不同面值股票存在帶給投資者的誤導作用，所以后來A股股票的面值都規范為1元面值，以方便投資者的投資。可見，0.1元面值股票的推出根本就不是什么與“國際接軌”，而是一種歷史的倒退。因為0.1元面值股票的推出，使整個A股市場的價格體系都被攪亂了。
不僅如此，0.1元面值股票的推出，使紫金礦業A股發行“圈錢”的目的更加明顯。對于0.1元面值股票的推出，辯護者認為，此舉有利于讓更多的投資者參與分享藍籌企業高速增長的收益。但紫金礦業的A股發行表明，這種說法完全是一個謊言。如果真要讓投資者獲得藍籌企業高速增長的收益，紫金礦業把A股發行價定低一些才是正途。但實際情況呢？7.13元的發行價格，折換成1元面值股票的發行價格高達71.30元，此發行價創下了A股IPO發行價最高記錄。不僅如此，紫金礦業A股的發行價甚至超過了H股的市場價，以4月18日紫金礦業H股的收盤價為例，當日紫金礦業H股收盤價為7.37港元，按目前的匯率1港元折合0.8972元人民幣換算，紫金礦業H股的收盤價只有6.61元人民幣，A股發行價較H股市場價還高出0.52元。而與此高價發行相對應的是，紫金礦業A股發行市盈率的高企，其發行市盈率達到40.69倍。根據上交所提供的資料，4月18日滬市A股市盈率平均只有35.12倍。紫金礦業A股如此“雙高”發行，這是為了讓A股的投資者獲得該公司高速增長收益的做法嗎？
顯然不是。紫金礦業A股的“雙高”發行，體現出來的是對A股投資者利益的傷害及其“圈錢”本性。兩個明顯的事實，紫金礦業H股的發行價只有0.33港元/股，而A股發行價卻高達7.13元/股，A股發行價是H股的20倍！這是一種嚴重損害A股投資者利益的行為。不僅如此，紫金礦業的招股意向書顯示，此次募集資金所投資的8個項目預計需要資金約49.16億元，而紫金礦業A股發行的募集資金規模高達99.82億元，超過所需資金近一倍，這些都與0.1元面值股票的設計有關。如果紫金礦業A股是按1元面值發行，其發行價是不會高達71.30元的。投資者也不會爭相申購。可見，0.1元面值股票的推出，完全是通過一種數字游戲，達到讓更多的投資者來為紫金礦業獻血的目的。
可怕的還不僅限于此。隨著紫金礦業的“圈錢”示范效應，可以相信隨后還會有更多的上市公司會效仿“0.1元面值股票發行”的方式到A股市場圈錢。因此，為了A股市場的健康發展，為了切實保護投資者利益，管理層有必要叫停0.1元面值股票的發行,并且通過法律的修改，將1元面值股票從法律上固定下來。 |