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| 2007-07-17 作者：余豐慧 來源:證券時報 |
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根據上周《中國青年報》的一項調查，在來自全國29個省份的2538名受訪者中，90.9％的人對近期糧油等生活必需品的價格上漲已有切身感受。77.9％的人認為豬肉價格上漲使自己的利益受損，77.5%的人認為自己在糧油價格上漲中是“受害者”。
我國CPI從今年3月開始連續越過或者達到警戒線，3月為3.3%，4月為3%，5月為3.4%。分析人士預計，6月CPI漲幅突破4%的可能性較大，并將創下32個月以來新高。通貨膨脹一個顯著特征是物價指數持續攀高。從CPI不斷走高看，我國已經出現明顯的通貨膨脹跡象。
從歷史上引發通貨膨脹的幾個主要因素分析，房地產過熱，資本市場火爆，能源資源價格上漲，糧油肉蔬菜等生活必需品全面漲價，等等，都是引發通貨膨脹的主要方面。以上這些情況在當前都有不同程度的反映，特別是我國房地產市場一直處于過熱狀態，住房價格連續幾年持續上漲，對于其他商品價格示范效應和沖擊很大。近期一部分生活必需品價格上漲，推動了CPI持續走高。
相對較多的貨幣追逐相對較少的商品，是發生通貨膨脹的根源之一。而目前，我國資本流動性嚴重過剩，社會資金十分充裕，不但推動投資過度擴張和資產價格過快上漲，而且，對于其他商品也造成一定沖擊。流動性過剩短期內還很難消除，因為造成流動性過剩的一個原因是，我國貿易順差和外商投資的快速增長，外匯源源涌入，國際收支不平衡，進而在銀行間外匯市場上表現為外匯供大于求，央行為了保持人民幣匯率的基本穩定，不得不大量收購外匯，在形成外匯儲備的同時也被動投放了等值的基礎貨幣，為銀行體系注入了巨額流動性資金。資料顯示，去年通過這種外匯占款方式投放的基礎貨幣已占全部基礎貨幣的90%以上。
國際貿易的巨大順差使得外匯儲備不斷增加，倒逼央行不得不發行基礎貨幣。流通中貨幣大量增加，是引發通貨膨脹的主因。而由此引發的通貨膨脹，應對起來難度較大。通常原因引發的通貨膨脹，只要實行緊縮的貨幣政策，迅速減少投放速度，就會取得明顯效果。而這種外匯儲備大幅增加倒逼式通貨膨脹，是不得已而為之。
物價上漲受危害最大的是低收入階層，而對低收入階層進行物價補貼又不是根本之策。因此，必須利用經濟手段輔之于必要的行政手段，穩定物價，盡快壓制通貨膨脹苗頭。盡快使國家外匯投資公司開始運作，并且在控制風險的前提下，尋找國際投資渠道，分流流動性壓力；繼續提高法定存款準備金，央行加大定向票據發行力度，進一步收緊流動性；在考慮個人貸款主要是住房按揭貸款人利益的前提下，果斷提高存貸款利率，抑制物價指數繼續攀高。同時，加大物價管理，嚴格查處哄抬物價的違法行為。 |
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