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當務之急，是要嚴格禁止銀行資金繼續無限度地進入房地產市場，做到真實的緊縮銀根。如果繼續容忍那種鋌而走險式的大肆放貸，脆弱不堪的銀行系統很快就會被摧毀。
上周四，中央銀行發布了2006年度中國《金融穩定報告》。其間一欄不起眼的關于“房地產失常波動造成潛在金融風險”的標注顯示，2005年年末，中國境內16家商業銀行總共提供房地產企業貸款10，291億元，不良貸款余額雖然比上年減少182億元，但仍有916億元；去年末，16家商業銀行總共提供個人住房消費貸款余額為20，258億元，個人消費貸款不良貸款余額518億元，比上年增加184億元；不良貸款率為2.55%，比上年上升0.75%。
住房貸款額度與不良率幾乎是呈同步并進式增長的，也就是說，超過兩年的緊縮銀根政策無濟于事，許多商業銀行都未被有效管束。銀行的資金仍然源源不斷地向房地產市場注入，一些項目、一些購買機構或個人都能在不同程度上獲得來自銀行的資金支持。在此情況下，除了自住房需求會爭先恐后地尋求釋放，相當數量的投資、投機需求也必然會繼續存在。有鑒于貸款不良率的上升，甚至可能還存在一種可怕的狀況，即后兩類需求在某種程度上也能夠尋求到銀行資金的幫助。
問題是，在調控趨緊的過程中，投資、投機類需求、以及一些第一還款來源性質不明的借款項目，何以能夠獲得銀行的信貸資金？
當然不難解釋。其一，作為收益共享、風險共擔的市場利益主體，各大商業銀行已經深陷市場不能自拔（也即被市場套牢）。為了保證自身不受金融風險困擾，他們唯一能做的就是維持市場穩定，至少使之不至于迅速崩潰。此時銀行不可能切斷與房地產市場的往來，或斷然加劇對市場的控制力度，只能不間斷地注入資金，使市場得以存續。借助這種飲鴆止渴的方式自救，確保能夠最大限度地收回業已套牢在市場中的資金。
其二，商業銀行有其經營原則或底線，他們需要鞏固和拓寬信貸投放渠道和投放規模、保持自身的業績增長，而不是促使其下滑或萎縮。他們手里握著大筆資金，有著急切出借的投資（甚至可以說是投機）意愿和沖動。
在調控政策和業績增長二者之間，若沒有一套嚴格的懲戒機制迫使他們必須遵從國家政策（目前的確還沒有這種機制出臺），他們甚至可以完全舍棄前者而選擇后者。由此可以看到，自去年開始，中央銀行的幾次利率調升和信貸首付成數調整已令許多基層銀行的業務部門抱怨不已，認為這些政策無端削減了他們的業務量，導致一部分客戶流失。這種埋怨預示著頂風作案、違規放貸會持續。
需要說明，銀行不間斷地對房地產市場進行投入，其結果只會不斷加劇自身的信貸風險和隱患，助長貸款不良率對脆弱的銀行系統的侵蝕能力；另一方面，這還會無形中撬動房地產市場的矛盾，比如由于信貸資金對多種性質不明需求的支撐，房價攀升幅度會一直穩步向上，供需失衡的市場局面將進一步扭曲。
中央銀行自己也明白，房價高漲幅和信貸規模拉大使銀行系統面臨著嚴峻威脅，由此導致的房地產市場調整會影響投資和消費，對經濟增長和金融穩定造成負面作用；房產價格下跌則會沖擊銀行持有的房產抵押價格，致使呆壞賬叢生。
當務之急，是要嚴格禁止銀行資金繼續無限度地進入房地產市場，在有保有壓、區別對待的調控準則下，提高信貸資金的投放質量，健全貸款項目資質審查和風險預警機制，要做到真實的緊縮銀根。如果繼續容忍那種鋌而走險式的大肆放貸，脆弱不堪的銀行系統很快就會被摧毀。
廈門大學不動產金融研究中心 |