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| | ·該怎么保護(hù)投資人的收益回報(bào)權(quán) 2014-03-17 | | 投資者保護(hù)，說到底，就是要讓投資者圓自己的“中國夢”，而在獲得制度保障的諸多現(xiàn)實(shí)權(quán)利中，收益回報(bào)權(quán)是關(guān)鍵，是核心，是前提，是根本。 | | | | ·存量發(fā)行馬失前蹄為哪般 2014-01-13 | | 市場化改革并不意味著放任自流，必須加強(qiáng)發(fā)行承銷全過程監(jiān)督，務(wù)使新股發(fā)行定價(jià)和存量發(fā)行比例遵循合理合規(guī)的市場規(guī)則運(yùn)行。 | | | | ·一種高危的粉絲經(jīng)濟(jì)模式 2013-12-30 | | 在網(wǎng)絡(luò)語境下，粉絲數(shù)量不僅意味著影響力，還意味著經(jīng)濟(jì)價(jià)值。而所謂的粉絲經(jīng)濟(jì)學(xué)，說穿了，就是吸引和引導(dǎo)消費(fèi)者，讓消費(fèi)者為此買單。 | | | | ·IPO改革終于有了走向注冊制的通行證 2013-11-19 | | “推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”寫入《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，正在整裝待發(fā)的IPO改革終于有了通向注冊制的通行證。 | | | | ·重監(jiān)管輕審核轉(zhuǎn)型 IPO先行一步 2013-10-14 | | 證監(jiān)會(huì)在滬深股市新股發(fā)行尚未進(jìn)入過渡期之前就未雨綢繆，先行一步改進(jìn)發(fā)行監(jiān)管，提前實(shí)行輕審核重監(jiān)管的轉(zhuǎn)型，無論從哪個(gè)方面來說都是明智之舉。 | | | | ·給民營銀行熱降降溫 2013-10-10 | | 缺乏競爭能力的民營銀行，有可能"未蒙其利，反受其累"，甚至迫不得已卷入金融泡沫化風(fēng)險(xiǎn)漩渦。 | | | | ·大牛市本質(zhì)上乃是改革的紅利 2013-09-24 | | 若沒有這樣真正的或根本性的改革，對于以預(yù)期為信心的股市來說，意味著沒有方向，沒有主心骨，也就不可能有政策紅利。 | | | | ·重啟IPO，“去杠桿化”勢在必行 2013-07-17 | | 未來即將重啟的IPO，即使還不可能一下子就徹底脫離行政審批機(jī)制，那么，引進(jìn)“去杠桿化”則勢在必行，至少應(yīng)盡其最大可能在遏制“高價(jià)發(fā)行——大比例投資理財(cái)——大規(guī)模減持套現(xiàn)”上有所作為。 | | | | ·萬福生科案凸顯修訂證券法的緊迫性 2013-06-20 | | 處理萬福生科造假案中遭遇的難題，凸顯出了修法的緊迫性。證券法當(dāng)然也需要與時(shí)俱進(jìn)，否則，法制化保障市場化就將成為一句空話。 | | | | ·是“融資夢”還是“投資夢”？ 2013-05-08 | | “中國夢”之體現(xiàn)于資本市場，說到底，就是圓廣大投資者的“投資夢”。對于IPO改革來說，“投資功能”的恢復(fù)乃是比什么都重要的根本性大事。 | | | | ·矚望債市風(fēng)暴打開依法治市新局面 2013-04-24 | | 執(zhí)法，任何時(shí)候都不能也不該看行政權(quán)力的眼色，執(zhí)法機(jī)關(guān)的先發(fā)制人彰顯法的尊嚴(yán)，其意義在某種程度上可能遠(yuǎn)超行政監(jiān)管或相關(guān)協(xié)調(diào)機(jī)制的亡羊補(bǔ)牢。衷心希望這場對債市黑幕的執(zhí)法風(fēng)暴能加快相關(guān)金融監(jiān)管法律制度建設(shè)與完善的步伐。 | | | | ·IPO改革：市值配售能激發(fā)正能量 2013-04-17 | | 只有當(dāng)IPO不僅可以滿足發(fā)行人之融資需求，而且也將成為廣大投資者獲取正�；貓�(bào)的重要途徑，IPO改革才有可能更好地為資本市場的健康穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展添磚加瓦。 | | | | ·沒有嚴(yán)厲的懲假機(jī)制 不可能有市場化IPO 2013-04-10 | | 在懲假機(jī)制還沒有真正建立在法律公平的基礎(chǔ)上，重融資輕回報(bào)的市場定位還沒有得到根本性的糾正，行政監(jiān)管也并沒有真正做到以維護(hù)投資者權(quán)益為一切工作的重中之重的條件下，一次性的財(cái)務(wù)核查，再怎么嚴(yán)格和認(rèn)真，也不可能使滬深股市的IPO脫胎換骨。 | | | | ·T+0不是問題，如何承載公平才是癥結(jié)所在 2013-03-27 | | 在實(shí)行T+0的條件下，投資者保護(hù)基金不妨考慮引進(jìn)“期貨投資者保障基金”的做法，對投資者因政策性失誤和少數(shù)上市公司造假上市、欺詐披露以及券商機(jī)構(gòu)重大違規(guī)等行為而造成的損失，有適當(dāng)而必要的補(bǔ)償。 | | | | ·IPO打假“零容忍”有多難 2013-02-05 | | 保薦人的失職和失信，充分說明，以信息披露為本的發(fā)行制度離開了法律的保障，必然會(huì)流于形式主義的歪門邪道。筆者認(rèn)為，IPO打假也應(yīng)“零容忍”。這是不久前央視經(jīng)濟(jì)頻道一個(gè)專題節(jié)目提出的觀點(diǎn)。 | | | | ·新股發(fā)行改革將有哪些實(shí)質(zhì)性舉措 2013-01-28 | | 對玩忽職守、欺上蒙下的保薦人，除了剝奪其保薦資格之外，理應(yīng)依法追究其刑責(zé)。惟其這樣，才有可能徹底斷絕一切造假欺詐玩火者的僥幸心理。也唯有如此，IPO才不至于一再重蹈“重融資輕回報(bào)”的覆轍，市場才不會(huì)一聞IPO之聲便失色。 | | | | ·股市，怎么有利就怎么改 2012-08-15 | | 中國股市的癥結(jié)，并不在于IPO“停一�！边�是“緩一緩”，而是在于“重融資輕回報(bào)”的市場定位改不改，或者說為 “重融資輕回報(bào)”的市場機(jī)制服務(wù)的IPO行政審核體制改不改。 | | | | ·“股民退市”拷問股市良心 2012-08-01 | | ，缺失投資回報(bào)的A股市場并不是一個(gè)適合個(gè)人投資者投資的市場，這是一句大實(shí)話。不過，對弱勢投資者群體來說更不適合的是行政之手任意調(diào)控之下變幻莫測的市場環(huán)境。 | | | | ·不光退市 還要賠錢 2012-04-26 | | 古語云：學(xué)而后知不足。如果不是香港證監(jiān)會(huì)4月22日公布了對洪良國際案件的最新處理決定，那么，也許我們還在為即將實(shí)施的創(chuàng)業(yè)板退市制度而歡欣鼓舞呢。 | | | | ·IPO不審我看行 2012-02-14 | | 如果說中國IPO審批制或?qū)徍酥浦嬖�，一開始還可以說是為適應(yīng)不成熟的新興市場狀態(tài)的需要，那么，當(dāng)它最終成為權(quán)力尋租的腐敗工具之時(shí)，早就跟維持市場秩序健康發(fā)展的初衷相去甚遠(yuǎn)了。 | | | | ·銀行利潤最大化誰埋單 2011-09-01 | | 國有銀行搖身一變上市以后，一邊年年都增發(fā)、配股、發(fā)債，把股市當(dāng)成了提款機(jī)，一邊還不宣而戰(zhàn)，巧立各種數(shù)不勝數(shù)的收費(fèi)項(xiàng)目，掏老百姓口袋里的錢比什么都隨便。 | | | | ·中國A股的摩天大樓指數(shù)魔咒 2011-07-26 | | 融資領(lǐng)先，股指落后，不啻“摩天大樓指數(shù)”的一個(gè)嚴(yán)重警告。它告訴我們，圈錢無度的政績工程，不僅是需要廣大投資者來埋單的，也將是以犧牲中國內(nèi)地股市可持續(xù)發(fā)展的前景為代價(jià)的。在這個(gè)意義上，中國股市的跌跌不休，也可以說是對于圈錢無度的強(qiáng)烈抗議。 | | | | ·“保薦+直投”豈能捉放曹？ 2011-07-12 | | 叫�！氨Ｋ]+直投”并不是對直投的限制，而是對直投的規(guī)范，有利于直投在公開、公正和公平的基礎(chǔ)上更為理直氣壯地發(fā)展。否則，直投如果還像此前那樣，一頭扎進(jìn)“保薦+直投”的利益關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易死胡同，那么，終有一天將會(huì)自嘗惡果。 | | | | ·勝景浮云 股市疑云 2011-04-11 | | 勝景山河二次過會(huì)被否，上市宏圖一夕成空，但曾經(jīng)的疑云卻沒有也不可能一風(fēng)而吹，揮之不去的，還有國人對保薦和發(fā)行制度的反思。 | | | | ·上市公司分紅是真慷慨還是假大方 2011-03-31 | | 如果因分紅方案實(shí)施前后股價(jià)下跌而導(dǎo)致負(fù)收益，或者說由于掠奪性分紅的短期行為而剝奪了小股民今后長期的分紅權(quán)，那就不是慷慨，而是可怕的刻薄了。 | | | | ·公募跟私募 比誰更給力 2011-02-17 | | 現(xiàn)行基金管理制度下的價(jià)格壟斷、權(quán)利和責(zé)任不對稱、收益與風(fēng)險(xiǎn)不對稱等弊端反而越來越放大，最終勢必養(yǎng)虎貽患，成為捧著咬手甩了可惜的一大禍害。 | | | | ·“重融資輕回報(bào)”導(dǎo)致“三高” 2011-01-22 | | 股市“三高”的產(chǎn)生，與其說是發(fā)行定價(jià)制度市場化惹的禍，還不如說是“重融資輕回報(bào)”的市場定位所使然。實(shí)際上，在把滿足融資需求的市場擴(kuò)容當(dāng)成資本市場壓倒一切的發(fā)展目標(biāo)的前提下，這種由行政之手操控的“市場化”就成了某些圈錢尋租活動(dòng)最理想的牟利機(jī)遇。 | | | | ·盯住“上市前”的內(nèi)幕交易 2011-01-12 | | 適時(shí)打通未上市股票交易的通道，使之有一個(gè)或多個(gè)合法的交易平臺，是加快建立和健全多層次資本市場刻不容緩的重大課題。 | | | | ·多些逆向思維，跳出政策市思維定勢 2011-01-05 | | 中國股民要走出政策市思維定勢，唯一的希望就是思想解放。至少在具體的投資之道上，無論如何，習(xí)以為常的政策市思維定勢不可能成為投資“護(hù)城河”，有時(shí)也需要來點(diǎn)逆向思維，才有可能跳出那些貌似充滿誘惑實(shí)質(zhì)上充滿風(fēng)險(xiǎn)的政策市“陷阱”。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新戰(zhàn)略怎能脫離并購重組 2010-12-22 | | 創(chuàng)業(yè)板退市制度實(shí)行直接退市、快速退市，杜絕借殼炒作，確實(shí)非常必要。但這并不意味著創(chuàng)業(yè)板可以因噎廢食，連有利于盤活存量資源、優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)創(chuàng)新戰(zhàn)略、突破成長瓶頸的并購重組也不要了。 | | | | ·曲線MBO：掩飾不了的暗箱操作和內(nèi)幕交易 2010-12-08 | | 迄今為止的情況表明，不僅有關(guān)MBO的口水之爭從未平息過，事實(shí)上，當(dāng)時(shí)禁令里的“暫”字，無形之中也等于預(yù)留了一個(gè)口子，遂有曲線MBO的大行其道。 | | | | ·公募基金若不“革故”何以“鼎新” 2010-12-02 | | 新名稱新基金的不斷出現(xiàn)除了意味著基金規(guī)模持續(xù)不斷的新擴(kuò)張之外，不僅并沒有從根本上改變“基金管理費(fèi)向上，投資收益向下”的基本特征，反而使得“‘排名戰(zhàn)’你死我活，‘跳槽經(jīng)理’越來越多”的亂象愈演愈烈。 | | | | ·國際板可以是對付熱錢的“池子” 2010-11-25 | | 流動(dòng)性決定成敗。我們需要的是一個(gè)流動(dòng)性活躍的國際板。國際板固然歡迎全球500強(qiáng)，更應(yīng)以積極姿態(tài)歡迎那些更多對投資中國有興趣的和有潛力的優(yōu)秀企業(yè)，包括已為中國經(jīng)濟(jì)增長作出重大貢獻(xiàn)的許多中外合資企業(yè)。 | | | | ·相比“推定”原則，“熔斷機(jī)制”或更有效 2010-11-04 | | 當(dāng)“內(nèi)幕交易”的“有罪推定”被引申為“你只要一被懷疑就是有罪，除非證明清白”的時(shí)候，不僅違背了“推定”內(nèi)幕交易的特殊語境原則，而且也從根本上推翻了“無罪推定”的司法理念。 | | | | ·不妨給投機(jī)更多“包容性” 2010-10-20 | | 在我國投資市場單一、基金代客理財(cái)?shù)乃接直容^低的條件下，人們形成“存錢不如花錢，儲蓄不如炒股，投資不如投機(jī)，長持不如短炒”的看法是不奇怪的。 | | | | ·讓新股報(bào)價(jià)定價(jià)者也為破發(fā)埋單 2010-08-24 | | 新股發(fā)行制度第二階段改革的要點(diǎn)，按照證監(jiān)會(huì)發(fā)言人的說法，在于市場主體歸位盡責(zé)。但是，從證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的征求意見稿的具體內(nèi)容來看，恰恰在一些重大關(guān)節(jié)點(diǎn)上的責(zé)任規(guī)范含糊其辭，似是而非，缺乏具體的約束條件和相關(guān)措施，實(shí)在令人無法對此放心。 | |
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