央行上周末同時(shí)降息降準(zhǔn)，試圖為股市吃下定心丸，但周一市場(chǎng)并不領(lǐng)情。“雙降”對(duì)于銀行體系而言則是喜憂參半：定向降準(zhǔn)可讓銀行體系資金面趨于寬松，使符合定向降準(zhǔn)要求的銀行釋放出更多的可用資金;但對(duì)稱降息使銀行息差趨于收窄，對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)形成壓力。
今年以來(lái)，央行已全面降準(zhǔn)兩次，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1.5個(gè)百分點(diǎn)，力度之大只有2008年下半年全球金融危機(jī)時(shí)可比擬，當(dāng)時(shí)央行于3個(gè)月內(nèi)下調(diào)準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)使大部分城商行、農(nóng)村銀行和財(cái)務(wù)公司受益，有助于信貸資源向小微、“三農(nóng)”企業(yè)傾斜。然而，大部分國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行并不在此次定向降準(zhǔn)的范圍內(nèi)，而且大行和全國(guó)股份制銀行存款占國(guó)內(nèi)銀行存款總量75%以上，說(shuō)明此次定向降準(zhǔn)適用的資金面只是一小部分，我們不應(yīng)該過(guò)分夸大定向降準(zhǔn)的作用。對(duì)商業(yè)銀行而言，定向降準(zhǔn)的信號(hào)意義大于實(shí)際意義，表明央行維持市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松的意圖，不希望資金面過(guò)緊導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升過(guò)快，增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。由此可見，央行維持市場(chǎng)利率相對(duì)寬松的目的不會(huì)改變，貨幣政策空間盡管已經(jīng)收窄，但不會(huì)轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)利率將保持在較低水平上的震蕩態(tài)勢(shì)。
銀行貸款定價(jià)一般相對(duì)基準(zhǔn)利率上浮，期限較長(zhǎng)，貸款基準(zhǔn)利率下降對(duì)存量貸款的收益率影響較大;而存款期限較短，重定價(jià)較快，因此即使存款基準(zhǔn)利率下調(diào)了，在利率市場(chǎng)化和金融脫媒的影響下，存款利率成本難以同比例下降。因此，在其他條件不變的情況下，央行對(duì)稱降息將導(dǎo)致銀行息差收窄。銀行去年凈利潤(rùn)基本為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，而自去年11月非對(duì)稱降息以來(lái)，今年又連續(xù)3次降息，1年期貸款基準(zhǔn)利率合計(jì)下降115基點(diǎn)(bp)，目前為4.85%;1年定期存款基準(zhǔn)利率合計(jì)下降100bp，目前為2.0%，已為2004年以來(lái)最低水平。為緩沖降息給銀行的影響，銀行只能通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和加快轉(zhuǎn)型予以應(yīng)對(duì)，主要體現(xiàn)在四方面：一是增加高收益資產(chǎn)投放占比，提高資產(chǎn)的總體收益水平，如提高貸款在總資產(chǎn)占比;二是促進(jìn)負(fù)債來(lái)源多元化，通過(guò)批發(fā)負(fù)債等手段控制負(fù)債成本，適時(shí)吸納低成本的市場(chǎng)資金，降低對(duì)傳統(tǒng)存款的依賴，控制整體負(fù)債的成本;三是提高資產(chǎn)負(fù)債組合管理效率，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)利率水平的前瞻性研判，主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，提高整體收益;四是加快銀行轉(zhuǎn)型力度，提高資產(chǎn)管理等中間業(yè)務(wù)收入占比，降低對(duì)凈利息收入的依賴。
從降息后掛牌利率看，此次降息后我國(guó)商業(yè)銀行形成了3個(gè)存款定價(jià)梯隊(duì)，第一梯隊(duì)是五大國(guó)有銀行和招商銀行，其3個(gè)月、6個(gè)月和一年期定期存款利率分別較基準(zhǔn)利率上浮16%、14%和13%，兩年期定期存款上浮6%，活期和三年定期存款利率均不上浮;第二梯隊(duì)以光大、中信等全國(guó)性股份制銀行為主，一年期以內(nèi)定期存款利率均上浮25%，活期存款利率基本上浮10%，兩年以上定期存款利率上浮比例集中在8%-15%;第三梯隊(duì)以寧波銀行等城市商業(yè)銀行為主，其一年期存款利率上浮30%左右，2年期和3年期上浮25%左右。上述三大梯隊(duì)代表當(dāng)下我國(guó)銀行業(yè)的基本格局：國(guó)有銀行資金實(shí)力雄厚、網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛、客戶基礎(chǔ)較好，具有明顯的定價(jià)優(yōu)勢(shì)。全國(guó)性股份制銀行作為后起之秀，具有全國(guó)性的分支機(jī)構(gòu)布局、產(chǎn)品創(chuàng)新較快，但是資金實(shí)力、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量仍不及大行，需要較大行具有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)以吸引存款。城市商業(yè)銀行既沒(méi)有資金優(yōu)勢(shì)，管理也不具有明顯優(yōu)勢(shì)，因而需要以更高的定價(jià)留住存款。
目前，存款上浮比例上限已擴(kuò)大至50%，從上述各行掛牌利率看，實(shí)際上浮到頂?shù)你y行很少，意味著各行執(zhí)行差異化的定價(jià)策略。存款利率自主定價(jià)，對(duì)于銀行而言是一把雙刃劍，若定價(jià)不合理會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面作用，比如定價(jià)過(guò)低有可能趕走客戶;定價(jià)過(guò)高導(dǎo)致負(fù)債成本過(guò)高，迫使貸款定價(jià)提高，導(dǎo)致逆向選擇產(chǎn)生更高風(fēng)險(xiǎn)。因此，定價(jià)合理性的把握對(duì)于商業(yè)銀行而言，是一項(xiàng)艱巨挑戰(zhàn)，需要未雨綢繆做好準(zhǔn)備，避免盲目抬價(jià)，導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng);制定差異化的定價(jià)策略，不要盲目跟風(fēng)，讓定價(jià)更好地與服務(wù)產(chǎn)品結(jié)合起來(lái)，才能“適者生存”。
此次降息之后，由于基準(zhǔn)利率下降,客戶對(duì)存款利率的上浮比例要求會(huì)提高，導(dǎo)致銀行對(duì)存款的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，但要防止引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)，存款的穩(wěn)定性關(guān)系到銀行業(yè)的穩(wěn)定，關(guān)系到金融經(jīng)濟(jì)的安全。若小銀行因?yàn)榇婵钶^少，寄希望于提高存款定價(jià)吸引資金，一方面會(huì)導(dǎo)致銀行無(wú)法消化高成本的資金，提高貸款的風(fēng)險(xiǎn)偏好導(dǎo)致不良貸款;另一方面會(huì)擾亂銀行業(yè)秩序，加大存款波動(dòng)，甚至引發(fā)存款價(jià)格戰(zhàn)，危害金融安全。因此，銀行要制定與自身實(shí)力相適應(yīng)的發(fā)展目標(biāo)，不好高騖遠(yuǎn)、盲目擴(kuò)張，否則會(huì)擾亂金融秩序。上世紀(jì)90年代我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)利率市場(chǎng)化后，由于銀行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致大量銀行倒閉，便是前車之鑒。
此次“雙降”，對(duì)于銀行業(yè)總體而言挑戰(zhàn)大于機(jī)遇，銀行盈利增長(zhǎng)的壓力繼續(xù)增大，加上今年以來(lái)銀行不良貸款率上升，今年上市銀行中出現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的可能性大增。在利率市場(chǎng)化、資金脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融三座大山的壓力下，銀行業(yè)的黃金時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，當(dāng)前是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳契機(jī)，因?yàn)橹挥袎毫Σ拍芷仁广y行變革，向財(cái)富管理、投行業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)等輕資產(chǎn)的中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提高服務(wù)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，真正提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，而不能再依靠過(guò)去那種掙息差的模式。未來(lái)，銀行的每一分利潤(rùn)都是靠服務(wù)和創(chuàng)新掙出來(lái)的，而不是等著客戶送上門，或者是靠拉存款就能掙錢，未來(lái)銀行需要靠管理和人才實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，制度和文化是基礎(chǔ)，人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，好的機(jī)制才能激發(fā)人的活力。在未來(lái)10年，轉(zhuǎn)型成功的銀行將從黃金時(shí)代進(jìn)入白銀時(shí)代，否則將進(jìn)入冰河世紀(jì)。
