舉一綱而萬(wàn)目張，解一卷而眾篇明。新一輪《證券法》修訂已邁出實(shí)質(zhì)性的一步。從今天起至24日，《證券法》修訂草案將提請(qǐng)人大常委會(huì)審議，不出意外，該修訂草案將在不久后公開(kāi)。
近兩年，資本市場(chǎng)的制度改革在兼顧效率提升和風(fēng)險(xiǎn)控制間尋求平衡，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)在頂層設(shè)計(jì)、體系構(gòu)建、基礎(chǔ)制度市場(chǎng)化改革等方面均取得了重要突破，金融創(chuàng)新進(jìn)入高峰期，市場(chǎng)產(chǎn)品日益豐富。但作為資本市場(chǎng)的基本大法，2006年開(kāi)始施行的第二版《證券法》，部分條款與當(dāng)前資本市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境已不相適應(yīng)，而且在某些方面顯現(xiàn)出的不足與缺陷，對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展形成了一定的制約與阻礙。
法制強(qiáng)則市場(chǎng)興。要充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，讓立法與改革決策相銜接，現(xiàn)行《證券法》無(wú)疑需要進(jìn)行全面修訂。特別是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)格局下，作為新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的點(diǎn)火器，資本市場(chǎng)急需在法律層面探索股票發(fā)行注冊(cè)制改革，并在保護(hù)投資者尤其是保護(hù)中小投資者權(quán)益、鼓勵(lì)證券行業(yè)創(chuàng)新、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管等方面完善相關(guān)規(guī)定。
與核準(zhǔn)制不同，注冊(cè)制以信息披露為中心，由市場(chǎng)參與各方對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價(jià)值做出判斷。當(dāng)前，《證券法》修改就是要厘定注冊(cè)主體、注冊(cè)要求以及注冊(cè)程序等安排，特別是要從法律上清楚界定信息披露的要求和不同主體對(duì)信息披露的職責(zé)邊界，嚴(yán)格落實(shí)發(fā)行人的誠(chéng)信責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任，規(guī)劃好注冊(cè)制的配套規(guī)則。同時(shí)，要豐富和強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)關(guān)的執(zhí)法措施和執(zhí)法手段，完善民事、行政和刑事法律責(zé)任制度，為堅(jiān)決懲治注冊(cè)信息虛假行為，切實(shí)保障投資者合法權(quán)益，提供完備的法律制度保障。畢竟《證券法》修改是注冊(cè)制正式實(shí)施的前提，只有把事關(guān)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管理念的改革根基夯牢，才能把新股發(fā)行投票權(quán)交給市場(chǎng)。
此外，在投資者保護(hù)方面，需從法律層面進(jìn)一步完善證券侵權(quán)民事賠償司法解釋，解決民事賠償訴訟面臨的實(shí)際問(wèn)題，支持投資者通過(guò)民事訴訟維護(hù)自身權(quán)益，積極穩(wěn)妥推進(jìn)行政和解試點(diǎn)工作。
毋庸置疑，《證券法》的加速修訂完善將推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)態(tài)在未來(lái)5-10年間發(fā)生根本性的變化，資本市場(chǎng)改革發(fā)展的美好前景值得期待。
