在近日于澳大利亞召開的二十國集團(G20)財長和央行行長會議上，中國財政部部長樓繼偉稱，中國政府的宏觀經濟政策將繼續著眼于綜合性目標，特別是保持就業增長和物價穩定，不會因為單個經濟指標的變化而做大的政策調整。他表示，當前中國經濟總體上平穩增長，經濟運行保持在合理區間，1月-8月就業情況良好，但同時也面臨增速放緩的壓力。
樓繼偉的這一說法，以及近期領導人的一系列表態，都意味著一種巨大的變化。長期以來，中國宏觀經濟的目標主要是保持經濟增長，并且每年都會定下具體的GDP增長速度。這是中國過去高速增長的一個根本的政策動力，但某種意義上也是導致中國經濟結構失衡的重要根源。
與樓繼偉的說法呼應的是，一些媒體報道，中國高層領導人一致認為，年底前經濟工作的重點將是推進改革，優先于出臺刺激增長措施，并接受了經濟增幅可能低于7.5%目標的現實。而在上周，新華社發布了一系列文章表示，呼吁更寬松的貨幣政策，并發出預警稱，降息會導致人們喪失對改革的預期，市場應該適應中國經濟的“新常態”。
一般而言，“新常態”是指在經歷了過去30年經濟井噴式增長后，中國應該適應相對較緩的經濟增速，并且直面“三期疊加”的困難。事實上，用習近平的話說，對于政府部門而言，“新常態”就是不再以“GDP論英雄”。
但是，對于已經習慣GDP目標制的中國行政系統，做出改變非常困難，這不僅僅是由于制度和思維的慣性因素，還有現實的焦慮。因為一旦失去GDP增速這個目標，就意味著宏觀經濟政策不會對地方的經濟增長做出刺激性的配合，而一旦經濟放緩，將暴露地方債務問題并讓財政承受巨大的壓力，這將考驗每一個地方官員。
在中國經濟杠桿率最高、產能過剩嚴重的時候出現政策的逆轉并不是一個最佳的選擇，不過，由于過去對經濟結構改革的推動不足，導致了太多矛盾和結構性失衡的積累，當新一屆領導人上任后，如果不盡快通過改革化解這些矛盾和失衡，中國經濟將會因不能承受這些問題而被壓垮，因此，經濟改革的時機無法挑選，中央政府是在與時間賽跑。
事實上，盡管中國經濟出現了明顯的放緩跡象，卻沒有沖擊到就業，這與2008年不一樣。這與中國經濟結構出現的變化有關，服務業吸收了大量勞動力，并抬高了整個市場的工資水平，導致制造業遭遇招工困難。既然經濟放緩并沒有對人們的就業產生太大的沖擊，這意味著中國經濟能更具有彈性，這有賴于結構方面潛移默化的調整。
如果將受外部影響的出口排除在外的話，經濟放緩將帶來一些地方政府和產能過剩行業的債務壓力，但其后果并沒有一些人認為的那么嚴重，畢竟中國經濟規模龐大、富有彈性，而且政府仍然掌握龐大的資源。因此，接受較低增長速度的關鍵，是各級官員，而有些官員還不適應，并排斥這種壓力增大的經濟環境。
我們認為，將經濟改革置于保增長之前是明智的決定，因為沒有改革就沒有新的增量，中國經濟就會繼續依賴投資，并制造更多的過剩產能與債務。通過大刀闊斧的改革并試著探尋增長的底線，是一種恰當的政策組合，人們沒有必要被一些數據下滑嚇到。只要大家認清“新常態”是一個不能回避的客觀事實，那么，改革才會有積極的動力。
