過去兩年，隨著新興市場經濟增速持續下滑，作為“領頭羊”的金磚國家似乎也在開始褪色，甚至被部分國際投行經濟學家打上了“金光不再”、“曇花一現”的標簽。但近日金磚國家在合作機制方面實現的重大突破，或將為其走出困境創造新的契機。
金磚銀行或成資金調控利器
本周在巴西舉行的第六次金磚峰會上，中國、印度、俄羅斯、巴西、南非五國領導人簽署了《福塔萊薩宣言》，宣布將成立金磚國家開發銀行，建立金磚國家應急儲備基金。根據協議安排，金磚銀行初始資本為1000億美元，由5個創始成員國均攤，最初認購額為500億美元，總部設在上海。同時設立1000億美元應急儲備基金，中國出資410億美元，南非50億美元，其他三國各出資180億美元。
從目前來看，金磚銀行將在便利金磚國家之間的結算與貸款、幫助各國調劑外匯余缺等方面發揮重要的作用，有利于金磚國家減少對美元、歐元的依賴，更好地應對潛在的匯率危機或國際支付危機。此外，還能調劑金磚國家的基礎設施建設資金，幫助各成員國以相對較低的成本獲得融資支持。隨著美國量化寬松措施逐步結束乃至下一步的加息，國際市場融資成本走高將是大趨勢。在此背景下金磚銀行調劑資金余缺、控制融資成本的功能將得到更多的體現，或將成為金磚國家應對發達經濟體貨幣政策沖擊的一大利器。
考慮到5個成員國內部的一系列相關程序，金磚銀行正式運行可能還需花費不短的時間，但協議的簽署預示著金磚國家之間的金融經濟合作將走上一個新的臺階，取得更多實質性的成果。
金磚國家金融實力亟待提升
從美國投行提出的一個“BRIC”投資概念，到各成員國之間經貿往來、金融聯系不斷增強，并且吸收新鮮力量壯大形成“BRICS”的經濟合作機制，金磚國家近些年來取得的成果舉世矚目。據國際貨幣基金組織(IMF)統計，以購買力平價指標計算，截至2013年末金磚五國經濟總量在全球中的占比較兩年前上升1.3個百分點至27.6%，相當于美國經濟總量的1.4倍。金磚國家作為重要的發展中國家和新興市場國家，成為推動世界多極化的主要力量。據IMF預測，2014至2019年金磚五國國內生產總值(GDP)復合增長率為7.9%，按購買力平價指標計算的經濟總量將達到全球經濟總量的31.3%。
雖然經濟實力不斷增強，但金磚國家在國際金融市場上地位提升有限。從股市市值指標來看，截至今年7月15日，金磚國家股市在全球股市總市值中的占比不升反降，由2011年初的15.1%下降至11.9%。在當前全球貨幣政策博弈日趨激烈的背景下，跨境資金異常流動對金磚國家造成的明顯沖擊，進一步表明金磚國家的金融實力亟待提升。2013年，受美國貨幣政策調整預期不斷增強影響，跨境資金大量流出新興市場，多數金磚國家貨幣迅速貶值，金融市場遭到嚴重沖擊。其中，巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布對美元分別貶值15.1%、12.4%、7.7%。今年上半年，跨境資金開始顯露出回流新興市場的跡象，金磚國家也贏得了喘息之機，但隨著美聯儲今年10月份可能結束量寬購債，明年加息步伐可能提前，金磚國家或將面臨新一輪沖擊。
因此，金磚國家唯有進一步加強合作，以整體的力量與經濟金融實力雄厚的發達國家競爭，才能在形勢錯綜復雜、風險暗潮涌動的后危機時代站穩腳跟，鞏固經濟發展成果，提升在全球經濟與國際金融市場上的地位。
合作共贏是金磚國家唯一出路
不同于統一貨幣制度下歐元區成員國之間的類似“邦聯制度”關系，金磚國家之間實質上仍是一個相對松散的群體，在宏觀調控、政策實施等方面缺乏有力的聯系機制和紐帶，這也是看空金磚國家的投行經濟學家主要的論據所在。應當承認，金磚國家所在地域跨越了亞洲、歐洲、南美和非洲，并且各成員國經濟發展模式差異性的確較大，但從經濟生產的角度看，這5個國家之間卻存在較強的互補性。比如，中國、印度是能源、原料消費大國;俄羅斯則是天然氣等主要能源生產國，巴西是咖啡、大豆等生產原料全球主要出口國;南非等國對外部資金需求較大，而中國正在躋身主要凈對外投資國行列。從全球產業鏈看，雖然金磚國家主要處在中低端環節，但成員國之間的貿易不斷壯大，目前中國已成為印度、巴西、俄羅斯、南非的最大貿易伙伴。
競爭與合作之間的微妙關系，也在一定程度上讓金磚國家的發展前景面臨不確定性。例如中國與印度均是能源消費大國，過去在國際市場上爭奪能源供應的競爭時有發生，同時中印又都是制造業出口大國，尤其在IT產品方面競爭激烈。在組建金磚銀行的討論中，中印又曾在設立地點問題上展開競爭。但需要強調的是，金磚國家之間客觀存在的競爭關系，并不意味著只能互為對手。事實上，公平、平等的合作最終會給五國帶來共贏。2005年中印聯手競購敘利亞石油資產就是一個成功的案例。最新簽署的合作協議，將上海設為金磚銀行的總部，首任行長、理事會主席、董事會主席則分別來自印度、俄羅斯、巴西，在南非設立非洲區域中心，這既是各成員國競爭角力的結果，也是相互讓步、達成合作共識的成果，體現了金磚國家之間公平的合作關系。
值得注意的是，在當前世界銀行與IMF等主要國際組織為美歐發達國家主導的背景下，新興市場國家要求提升話語權的改革呼聲遲遲未能得到響應，金磚銀行在某種程度上也是新興市場“另起爐灶”的戰略決策。雖然在金磚銀行設立過程中，已多次被視為是對兩大國際組織的直接挑戰，但也應看到其與世行、IMF存在的巨大差距。要想改變當前由發達國家主導的國際金融體系，金磚銀行的設立只是一個開始。對于金磚國家以及廣大的新興市場國家而言，以此為契機進一步開展更廣泛的經濟金融合作才是唯一的出路。
