中國多數企業家都有上市情結,上市就是他們的終極目標,但上市的短暫榮光不一定能給企業帶來良性的發展。
華為創始人任正非近日關于“華為肯定不會上市”的言論引發市場熱議
。任正非說,“(公眾)股東總是很貪婪,他們希望盡可能快地榨干一家公司的每一滴利潤,而擁有這家公司的人則不會那么貪婪”。
上市話題在資本市場尤其是國內市場相當敏感。君不見,A股IPO通道長期被擠得頭破血流,為了達到上市目的,各色公司和相關利益主體使盡渾身解數,有的甚至鋌而走險財務造假。像華為這樣營收超千億的明星企業,放在哪個地方IPO,都是資本市場的寵兒。這樣的企業不肯上市,在國內股市“有錢不要白不要”的現實語境下,被好多人說成是犯傻。
筆者認為,華為不上市并不傻,也并非人所議論的矯情,華為也并非錢多得燙手,不肯上市正說明其“精”。因為一家企業上市后,意味著多種力量的博弈,這其中包括公司的管理團隊、公眾股東、監管機構、做空做多的輿情等。各種因素干擾下,企業想心無旁騖地發展主業并不那么容易。
作為社會公眾公司,上市最大好處是可以融到一大筆可以永久免費使用的資金,這是國內多數企業拼命擠IPO獨木橋的主要原因。另外,上市還可以提高公司的知名度,相當于省掉一筆廣告宣傳費。但對于上市后的長遠發展,恐怕沒人愿意考慮那么多了。企業上市后,首先要接受嚴格的政策監管,負擔相應的監管成本。更主要的是,在市場的壓力下,為迎合股價上漲的短期需要,企業可能被迫進行不當的投資或超出能力的分紅。這種資本或股東的貪婪,往往與企業的長遠大計形成較嚴重的沖突。作為在國際上少數能拿得出手的國內科技創新巨頭,華為若真的走上市這條路,可能得不償失。
華為的定力讓人佩服。不想上市的不止華為。“留學教父”俞敏洪當初就稱,讓新東方上市是他這輩子做得最后悔的一件事。俞敏洪發現,上市以后他的關注點不知不覺變了。之前,他專注于如何提升教學質量,讓學生快樂地學習知識;而現在,他成天想的是用什么辦法,讓新東方的收入和利潤增加,讓投資者高興,讓股價提高。從這可看出,一個教育培訓企業的生死存亡與他的社會價值,跟上市沒有任何關系。如果我們推而廣之,說好多企業被上市給毀了并不為過。
中國多數企業家都有上市情結,上市就是他們的終極目標,但上市的短暫榮光不一定能給企業帶來良性的發展。企業是千姿百態的,不是每一家公司都適合上市,也不是每一家公司都必須依靠資本才能做強做大。現實的情況是,國內一些企業為了沖刺上市,把最好的業績留給了上市前幾年,IPO后就立馬變臉。這樣的上市,更是不能要。