全球資本與貨幣市場，正在成為被操縱的賭場。
金融作家MichaelLewis揭露高頻交易黑幕的書《FlashBoys:AWalStreetRevolt》，引起空前反響，同樣的內容在幾年前曝光引來的只是幾句竊竊私語，現在則引起驚濤駭浪，形勢不同。
2008年金融危機剛告平穩，嚴厲的監管如期而至，此次監管范圍之大史無前例，從利率、高頻、黑池、大宗商品交易到金融機構海外賄賂，無所不包，歐美聯手發起有史以來最大規模的監管與懲處，以肅清混亂的金融市場，重建市場秩序。目標是使資本、貨幣市場交易更加透明可控，有效地降低交易成本與金融市場的整體風險。
2011年3月16日公布的瑞銀集團2010年度財報顯示，該銀行收到了來自美國證券交易委員會(SEC)、美國商品期貨交易委員會(CFTC)和美國司法部發來的傳票，原因是操縱倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該利率由英國銀行家協會(BBA)每天根據各個銀行的數據進行更新，是超過350萬億美元的衍生品和公司債券的基準指標。這項指控顛覆了幾乎所有資本、貨幣市場的公平定價系統，影響之深遠，直接導致倫敦全球金融第一中心地位不牢。2013年，歐盟宣布對8家參與操縱金融市場拆借利率的銀行處以約17.1億歐元的罰款;上個月，美國聯邦儲蓄保險公司(FDIC)對16家大型銀行提起訴訟。
事件遠未結束，監管還在進行，延伸到龐大的外匯市場與黃金市場。今年2月，英國金融市場行為監管局行政總裁韋奕禮對一個議會委員會表示，有關交易員串通操縱價值5.3萬億美元的外匯現貨市場的指控，與“LIBOR操縱案的情節一樣惡劣”。3月31日，瑞士競爭監管機構(WEKO)宣布將對全球8家銀行(瑞銀、瑞信、摩根大通、花旗、巴克萊、蘇格蘭皇家銀行、蘇黎世銀行和瑞士寶盛銀行)在外匯市場進行匯率操縱展開調查。如果被確認違反了反壟斷法，這些銀行機構將被處以近3年在瑞士營業額10%的罰款。迄今至少有15家銀行發起了內部調查或接到監管機構的請求，這些監管機構包括英國金融市場行為監管局、瑞士金融市場監管局以及美國司法部。超過6家銀行——包括摩根大通、巴克萊、花旗集團和匯豐——已對部分外匯交易員作出停職處理。
而后，這一監管風暴蔓延到黃金市場，今年2月份，加拿大豐業銀行、巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行以及法國興業銀行在紐約被起訴，被訴理由為自2004年以來串通操控黃金及黃金衍生品合約的價格，目前國際黃金定盤價格由這5家銀行的代表和一些挑選出來的客戶通過電話會議來確定，該定盤價隨后被用作總市值20萬億美元的黃金市場的交易基準。這5家銀行，再加上7個包括瑞銀、摩根大通和高盛在內的倫敦金銀市場協會的市商會員，共同報價形成了黃金遠期利率，被用于長期融資及貸款協議，還有黃金利率掉期結算。
如果對其他大宗商品進行調查，恐怕違規的概率同樣居高不下。
現在，輪到高頻交易與黑池交易。所謂黑池交易，即大型金融機構另設交易平臺提供流動性，不公開不透明，交易費用極低，可提供海量流動性，交易所平臺逐漸被邊緣化。據路透社數據，目前約40%的美股交易通過交易所外完成，而6年前這一比例僅為16%。RosenblattSecurities數據顯示，1月份14%的美股交易在“黑池”中完成。美國金融業監管局正在調查券商如何執行客戶訂單，以及如何使用黑池從事交易。
大眾熟知的高頻交易，到2012年交易商之間的競爭已經步入納秒級(十億分之一秒)。目前美國股市絕大多數交易都是由程序完成，自動交易份額已經占到股市交易總量的70%。
據《華爾街見聞》網站報道，高頻交易的操作原理并不復雜，賺錢一靠速度，二靠交易量。最早的歷史原型可以追溯到17世紀。2012年，高頻交易公司投資數億資金研發提高交易速度的技術，有公司花3億美元鋪設專用的跨大西洋光纜只為能將紐約和倫敦之間的數據延遲縮短0.006秒，而后加價賣給下家，成為看到他人底牌的游戲者。
互聯網時代的資本、貨幣市場，發生本質變化，與實體經濟關系不大，具有獨立意志，吸納并創造龐大貨幣交易量。注水的數百萬億美元貨幣四處流淌，掌握技術、掌握定價權的人，可以輕易看到他人的底牌，可以在最重要的利率市場出老千。“高頻交易之父”ThomasPeterffy無奈地說：我們創造出了一個賭場。應該加一句，還是可以看底牌的最糟糕的賭場。
監管機構站在十字路口，他們必須做出選擇，是守住交易最基本的公平底線，還是任由華爾街的銀行家們自行一套?這背后的邏輯是，如果沒有最基本的公平，也就失去了市場最基本的意義，價格變成幾十家大型金融機構的自娛自樂。
監管層只有刮骨療毒，美歐之所以聯手，就是因為看到了市場基礎已被部分顛覆，要繼續成為全球的定價中心，必須維持信用，保持交易的低成本，游戲的底線不能突破。