近期可能走向前臺的優先股政策，將形成對股票市場的有益補充，或對大型公司形成一定的刺激，同時利于分紅機制的推進，但由于優先股可能會暴露出大型企業現金流及增加企業資金成本，時間因素的對沖與擴容預期等形成不確定性預期，因此就短中期而言，優先股政策的實施對于股票市場的影響比較有限
從近日公開停息顯示：中國證監會將很快推出優先股試點。從市場歷次預期來看,銀行或成為首批優先股發行試點，可以預期四大國有銀行的優先股競標工作或將步入前臺。在成熟的證券市場上，股份公司一般可以發行普通股和優先股兩種類型的股票。其中優先股作為一種特殊的股票形式，是普通股的有益補充。
歷史政策信號顯示，2013年9月8日，央行在其官方網站上刊登周小川一篇名為《資本市場的多層次特性》的署名文章。文中特別提到優先股問題，稱“優先股是有其用途的”。2013年12月13日，證監會就《優先股試點管理辦法》公開征求意見。2014年兩會期間，證監會主席表態優先股將很快出臺。可以說優先股推出已非常之近了。
筆者從法律與實踐的角度結合中國現階段的證券市場特點認為，原先優先股推出要走修改《公司法》、《證券法》等之后的預期，在目前階段來看，有可能先推試點成功后再修改。從市場研究的角度來看，此舉可能是中國股票市場IPO停止時間較長，而已上市的大型銀行或大型公司再融資業務需要資金且應對債務風險等因素影響，其如果落實到市場，其總體對市場規范運作等有其正面影響，但從對股票市場投資趨勢或現階段特征而言，則影響有限。
優先股在股利分配、公司解散等雖然保持著優先的地位，但這卻是有代價的，優先股一般不上市流通，也無權干涉企業經營，一般不具有表決權。我國《優先股試點管理辦法》中顯示，優先股股東有權出席股東大會會議，就公司章程吸收、合并、發行優先股等方面有分類表決權。對于一般不能上市流通的優先股而言，其對A股的影響非常有限，至少在當前的市場階段內。從美國情況來看，優先股大力發展于上世紀90年代，且不上市流通，但對比同期美國市場規模變化來看，優先股的規模可謂非常有限。2008年金融危機爆發后，優先股成為美國公司籌集資金、政府挽救企業的重要方式，但其對市場的影響卻極為有限。
筆者認為，優先股提及的時間為IPO停止發行期，而推出期正逢新股開閘前期階段，且未來中小企業IPO占據份額較重、經濟債務風險演變較敏感的時間段，一方面大型企業需要再融資，另一方面市場承受能力有限，因此發行優先股的考慮或是從戰略管理的角度穩定市場波動的一種較好方式，而穩定的市場并非能夠激活市場，因為市場總體受經濟環境、上市公司業績、金融環境、債務風險、資產泡沫等諸多方面的影響。
從優先股發行條件來看，實際上也與主板公司IPO條件相當，比如上市公司應當與控股股東或實際控制人的人員、資產、財務分開，機構、業務獨立;上市公司內部控制制度健全;上市公司最近三個會計年度應當連續盈利;上市公司最近三年現金分紅情況應當符合公司章程及中國證監會的有關監管規定;財務報表中重大事項的會計處理不得違反企業會計準則等規定等。實際上對比上述條款，主板市場盈利的大型公司均可能發行優先股，也相當于另一種融資增發，只是分紅與發行數量等因素有所不同，可以認為A股市場另一個大擴容或將展開。
研究發現，公開意見中規定：上市公司已發行的優先股不得超過公司普通股股份總數的50%，且籌資金額不得超過發行前凈資產的50%，已回購、轉換的優先股不納入計算。這種發行實際上是對主板企業的一個大范圍的政策融資。
從目前A股市場來看，主板市場的融資功能不佳，而一旦沒有或融資功能大幅度減弱，證券市場中依據融資發展的大型公司發展的動力就會喪失，風險可能爆發，這是當今中國股市面臨的最大問題。但目前一些大中型公司融資要求強烈，此時發行優先股，當然可以緩解公司融資壓力，尤其是因為缺乏資金而面臨困境的一些企業。可以預期，未來A股市場優先股雖然不上市流通，但在新股IPO發行、眾多企業增發融資等共存的時間點上，其對A股市場的資金沉淀或需求將形成較大的影響，盡管其或可化解部分公司的債務壓力，長期利于規范市場運行，形成了股票市場的有益補充，但其對A股市場的整體影響出現在大擴容的背景之中，且經濟領域中的債務風險與投資風險等演變即為明顯的當口。
筆者認為，近期可能走向前臺的優先股政策，將形成對股票市場的有益補充，或對大型公司形成一定的刺激，同時利于分紅機制的推進，但由于優先股可能會暴露出大型企業現金流及增加企業資金成本，時間因素的對沖與擴容預期等形成不確定性預期，因此就短中期而言，優先股政策的實施對于股票市場的影響比較有限，長期影響則取決于宏觀經濟及上市公司優先股發行規范與估值定價與股東回報等因素。
正如一枚硬幣，其正反兩面性正好印證出目前A股市場優先股有益補充中的利弊。