在跳臺(tái)滑雪運(yùn)動(dòng)中，技藝高超者偏愛(ài)“逆風(fēng)飛翔”，因?yàn)檫m當(dāng)?shù)哪骘L(fēng)能夠托舉身體，延長(zhǎng)飛躍時(shí)間，增加飛躍距離。
如今，中國(guó)金融改革就處于類似的“逆風(fēng)”當(dāng)中：債務(wù)違約事件激蕩市場(chǎng)漣漪、互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融部門激烈博弈、人民幣持續(xù)貶值、資本流出攪動(dòng)市場(chǎng)……這些“逆風(fēng)”的確給改革帶來(lái)了變數(shù)與挑戰(zhàn)，但若能巧妙運(yùn)用，借力打力，啟動(dòng)倒逼機(jī)制，則金融改革有望取得意想不到的成果。
近期，上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司公告說(shuō)，無(wú)法按期全額支付相關(guān)期限債務(wù)，這標(biāo)志著中國(guó)公司債市場(chǎng)出現(xiàn)首個(gè)違約事件。然而，一些分析人士認(rèn)為，此事可能蘊(yùn)藏“塞翁失馬”般的智慧。
毋庸諱言，不少投資者一直有這樣的預(yù)期：在出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國(guó)監(jiān)管部門總會(huì)設(shè)法化解。英國(guó)巴克萊資本公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健認(rèn)為，超日債違約事件表明，當(dāng)局意識(shí)到中國(guó)需要真正的違約事件，這有利于減少“隱性擔(dān)保”帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)信貸市場(chǎng)健康發(fā)展。
就是說(shuō)，監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)選擇性地允許那些不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成過(guò)大沖擊的公司出現(xiàn)債務(wù)違約，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和投資者行為，進(jìn)而糾正要素扭曲、資源配置失調(diào)。
近期，“余額寶”類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品影響備受矚目。李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中明確提出，要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。監(jiān)管部門近期也釋放了“絕不取締”、“加強(qiáng)監(jiān)管”的信號(hào)。
對(duì)此，澳大利亞創(chuàng)新金融研究院院長(zhǎng)郭生祥判斷，在放開存款利率方針日漸明朗的情況下，中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局視互聯(lián)網(wǎng)金融為倒逼改革的新生事物，不會(huì)采取簡(jiǎn)單壓制的態(tài)度，而是在確保安全、有序前提下，盡力發(fā)揮其“鯰魚效應(yīng)”，以借力打力，破除壟斷，促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革到位。
針對(duì)中國(guó)央行醞釀放開存款利率的動(dòng)向，美國(guó)康奈爾大學(xué)中國(guó)問(wèn)題專家普拉薩德認(rèn)為，放開存款利率有利于增強(qiáng)民眾消費(fèi)能力，提高銀行融資成本，促使其更為謹(jǐn)慎地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并將更多資金分配給私營(yíng)企業(yè)。
除積極準(zhǔn)備放開存款利率外，近期監(jiān)管當(dāng)局密集釋放民營(yíng)銀行試點(diǎn)、擴(kuò)大人民幣匯率日間波幅、推動(dòng)建立存款保險(xiǎn)制度、建立健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制等改革信息和行動(dòng)，引發(fā)多方熱議。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》說(shuō)，允許民營(yíng)企業(yè)控股傳統(tǒng)銀行業(yè)是本屆中國(guó)政府金融改革日程的關(guān)鍵一環(huán)，其改革速度較許多人的預(yù)想要快，這有望使年內(nèi)存款利率波動(dòng)區(qū)間變寬。
針對(duì)人民幣匯率波幅擴(kuò)大和資本外流等問(wèn)題，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，此時(shí)擴(kuò)大匯率波幅，表明中國(guó)不會(huì)因短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)而輕易放棄改革進(jìn)程。此外，短期人民幣貶值有利于出口和穩(wěn)定增長(zhǎng)，并改變單邊升值狀況，促進(jìn)跨境資金雙向流動(dòng)，利于當(dāng)局掌握貨幣政策的主動(dòng)權(quán)。
正如眾多媒體和機(jī)構(gòu)所言，金融改革將成為2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重頭戲。人們看到，多渠道、多層次而又高度關(guān)聯(lián)的改革組合正在從容鋪開，顯示了決策者以金融改革為抓手，借“逆風(fēng)”因素強(qiáng)化市場(chǎng)之手的深謀遠(yuǎn)慮，這無(wú)疑有利于促進(jìn)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)。