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住房公積金制度對于加快住房制度改革，改善提高城鎮居民水平發揮著非常重要的作用，但是在投資管理方面存在管理分散、投資渠道狹窄、導致資金收益和運行效率低下，這在一定程度上影響了企業和職工繳納積極性，也增加政府住房保障負擔。
一方面，住房公積金的管理只統籌到地市一級，管理相對分散，各地資金余缺不平衡問題較大，一些地區公積金供不應求，需要嚴格控制貸款額度，而另一些地區又大量閑置，影響了總體使用效率。此外，受現行《住房公積金管理條例》限制，住房公積金投資運營渠道狹窄，除滿足正常支取和發放貸款外，只能用于銀行存款和購買國債，隨著通貨膨脹等因素不斷累積，資金保值增值將面臨更大困難。再加上絕大多數住房公積金管理機構未受過專業投資培訓，也沒有相應的專業資質，不具備金融機構所擁有的經營金融資產和管理風險的能力，由其進行保值增值運作，不僅監管難度大，也沒有規模效應。
為此，建議借鑒全國社保基金和企業年金的成功經驗，加快推動修訂《住房公積金管理條例》，推進住房公積金市場化、專業化、多元化運營，實現住房公積金保值增值。
近年來，住房公積金規模不斷擴大，投資管理制度改革已具備了非常有利的條件。經過十多年的發展，全國住房公積金繳存余額穩步增長。據統計，2011年底達到2.1萬億元，在保證各地正常支取和貸款的前提下，全國可用于投資運營的公積金規模達1萬億元以上。
與此同時，在相關部門共同推動下，作為養老金重要組成部分的全國社保基金和企業年金實行了專業化、市場化的投資管理。通過投資資本市場，社保基金和企業年金投資范圍不斷拓展，投資規模穩步擴大，委托投資管理人市場不斷成熟，資金運用的專業化和市場化水平不斷提升，取得了良好的投資業績。截至2012年底，全國社保基金自成立以來的年平均收益率達8.29%，比同期通貨膨脹水平高出5.85個百分點。養老金的投資管理實踐提供了有益探索。
因此，建議住房和城鄉建設部等相關部委借鑒全國社保基金和企業年金的成功經驗，加快推動修訂《住房公積金管理條例》，為住房公積金投資運營提供基礎制度保障。
首先，要提高住房公積金統籌層次，使其具備投資運營的現實條件。在保留屬地化管理的基本框架下，住房公積金可統籌至省一級，實現資金的統一管理，提高資金利用效率。
其次，在確保住房公積金正常支出和資金安全的前提下，支持住房公積金結余資金利用資本市場保值增值。允許結余資金投資權益類和固定收益類產品，并根據風險防控要求對投資權益類產品的比例作出限制。
同時，允許住房公積金通過委托符合條件的專業投資管理機構適度開展證券投資。在此基礎上，合理設置專業投資管理機構準入門檻，完善托管、管理等配套制度，進一步確保運營資金的安全。
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