本欄多次撰文講述新股上市“秒!钡默F象,并指出新股上市“秒!辈粌H可以人為制造,同時也讓散戶投資者無法判斷新股的投資價值。雖然證監會認為新股“秒!辈⒉淮聿倏v股價,但這種交易現象顯然是不合理的,而且遏制了新股上市首日炒作,卻沒辦法遏制首日之后的連續漲停。本欄以為這是一種自欺欺人的表現。
上周末,證監會新聞發言人張曉軍表示:“從新股發行改革的實施效果看,新股上市首日爆炒情況得到了一定程度遏制,上市后總體表現較為平穩。但是依然有多數新股維持了較高的換手率水平,今年以來六只滬市新股上市首日平均換手率41.41%!
對于新股發行改革后新股上市首日“秒!爆F象,張曉軍稱,交易時間長短與股價是否被操縱不存在必然和直接聯系。市場操縱行為是證監會嚴厲打擊的行為,滬深交易所一直都在進行持續密切監控,并未發現明顯操縱行為。若發現涉嫌股價操縱,將嚴格查處。
新股上市首日正常的換手率應該是多少?在沒有臨時停牌限制措施前一般為80%-90%,F在因為有了盤中臨時停牌的措施,新股首日換手率一般為10%-50%之間。中簽新股過半沒有賣出,并非他們不打算賣出,而是因為上市首日交易時間不足,或者是對交易價格不滿足而拖延至后面的交易日賣出。這種交易模式顯然是存在問題的。
新股首日交易現在已經成為定式,不僅沒辦法操縱,而且也沒有操縱的必要,不管是開盤的20%漲幅,還是之后的32%漲幅或者44%漲幅,都會有買盤蜂擁而至。這種買盤來自五湖四海,投資者知道,新股上市次日六成以上還會繼續漲停,那么這三個價位買入新股,已經成為二次打新。
這種思維模式既然出現,在打破之前將會難以改變,一旦未來出現44%漲幅的巨量成交,那一定是買入者的噩夢,股市不是一個憐憫誰的地方,但投資者參與市場交易,必要的公平公正還是應該保護的。讓股價能夠在正常的交易波動中漲跌,正是這種必要的公平。
其實改革“秒!辈⒉浑y,管理層設置的10%和20%臨時停牌都比較合理,只是上市開盤價只允許較發行價上漲20%比較猥瑣。正因為這20%的漲幅限制,鎖定了44%的最大漲幅。如果放開這20%的漲幅限制,就能讓開盤價一次漲個夠,那么后面的連續交易時段就不會出現搶10%和20%的斷崖式交易。