日前,余額寶低調上線了一款名為“余額寶用戶專享權益2期”的定期理財產品,這款產品預期一年收益率7%,并承諾保本保底。
在筆者看來,這次余額寶推出定期產品,旨在穩定線上資金和客戶心理預期,以防止出現集中贖回造成的流動擠兌風險。據悉,余額寶貨幣基金產品在去年后半年維持高收益率后,春節過后出現了收益率下滑的情況,下滑幅度多達1個百分點。這種狀況經過媒體社會炒作后,極有可能影響投資者的心理預期。如果這種市場預期形成“氣候”,驅使余額寶等互聯網理財投資者出現恐慌性集中贖回、轉出資金,不排除發生類似于提取銀行存款的“擠兌”現象。據報道,目前余額寶線上貨幣基金余額已經高達2700億元,一旦擠兌風險發生,后果是非常可怕的。
應對上述可能風險的最有效對策就是盡快鎖定一部分線上資金。此時余額寶推出定期產品可謂恰到好處,把準了市場脈搏,將有效化解收益率下降可能帶來的風險。這也是余額寶規定“購買這款產品的資金只能來自余額寶”“每個用戶僅限購2000份,每份為1000元”的原因。其目的在于,不僅要鎖定余額寶里的資金、期限,而且還要鎖定客戶量。
不過,筆者的一個擔心是,對于浮動收益性質的理財產品,余額寶公開“承諾保本保底”,有違反監管政策之嫌。同時,如果“余額寶用戶專享權益2期”對接的是保險產品,那么,保底7%的年化收益率顯然過高,余額寶壓力不小。如何處理政策性風險和確保達到預期7%的收益率是余額寶團隊應該認真考慮的。