本文著重談談“歐豬五國”(Piigs)的經濟狀況。
在經歷了經濟創紀錄的長期衰退之后，歐洲各國都在努力試圖恢復經濟增長，但南歐五國(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙)兩位數的失業率，則已經并將繼續拖累整個歐洲。
2013年11月上旬，歐盟上調了2014年南歐五國失業率的預測，并下調了它們的經濟增長預測。
歐元區第三大經濟體意大利，目前依然維持創紀錄的長期衰退。預計2014年意大利經濟僅有0.7%的增長率;不過，赤字為GDP的2.7%，低于2013年的3%。這極大地鼓舞了意大利總理恩里科萊塔的信心。因為自去年夏季以來，意大利企業的出口訂單增加了，預示著經濟走向漸進溫和復蘇;但是2014年意大利年青人40%的失業率，卻給整個國家經濟復蘇蒙上了陰影。
西班牙這個歐元區第四大經濟體，去年第三季度總算走出了兩年來的經濟衰退，首相馬里亞諾拉霍伊把賭注押在了出口上，實施了有史以來最大的預算消減幅度，并接受歐盟貸款以支撐其銀行系統，希望能重新點燃經濟增長的引擎。但是，西班牙的大調整將阻礙經濟復蘇的力度。銀行信貸將持續萎縮：家庭和企業的融資、尤其是對較小的借款人，融資條件仍然比較苛刻。此外50%以上的青年人的失業率，致使需求受到限制。所以預期經濟增長率由2013年5月0.9%，下降至2014年的0.5%。
2013年急劇上升銀行的利率，給整個脆弱的歐元區經濟造成了沖擊，對葡萄牙則尤其嚴重。因為利率上升時恰逢葡萄牙遭遇主權風險，按葡萄牙的憲法，已經到了必須緊縮的那個點了，但又和葡萄牙所采取的復蘇措施產生了矛盾。而10年期的葡萄牙政府公債利率從2013年5月不到6%，9月份上升至高于7%。另外，目前葡萄牙青年失業率為36.5%，雖然略好于西班牙，但是如不采取緊急行動，就依然存在加深危機的隱患。因為高企的青年失業率表明：年輕一代將缺乏在職培訓、喪失就業技能，以及撤出勞工市場。青年人長期失業，即意味著國家走向了長久低生產力的路途。
而希臘的青年人失業率也高達50%以上，去年5月曾錄得65%的歷史新高，簡直到了可怕的地步!而且，希臘一直依賴于其它歐盟國家的救援貸款，自2008年經濟已經萎縮了23%。不過，希臘旅游業正在復蘇，導致季節性就業的增加;制造業也呈現出一些復蘇的跡象，但零售業則以比過去較慢的速度繼續下滑。預計2014年希臘經濟增長為0.6%，經濟將繼續萎縮一年，維持在0.4%。希臘總理薩馬拉斯表示，雖然2013年政府未能降低失業率(約為27%)，但是，希臘政府將遵循IMF和歐洲央行的要求進一步削減開支，確保債務危機不再升級。
相比其它南歐四國，2014年的愛爾蘭可能成為繼德國之后，成為領先歐洲復蘇的發達經濟體。愛爾蘭今年GDP
預計將增長1.9%，超過歐元區0.8%的兩倍，甚至超過德國1.6%的預測。自從愛爾蘭選擇無信貸額度的退出救助計劃，目前專注于實現消滅赤字、債券市場的籌資等目標，以滿足持續的增長能力。最近的銀行壓力測試顯示，愛爾蘭銀行業的資本結構調整成績顯著，這是近幾年來的第一次。
而在去年12月10日在布魯塞爾的歐洲經濟會議上，IMF總裁克里斯蒂拉加德警告歐元區，因為高企的青年人失業率將危及未來的經濟增長，不要過早宣布經濟危機已經結束，除非各國的政治經濟家們有能力解決青年失業問題，直到經濟增長足以阻止失業率和債務的上升。
總之，歐元區的經濟危機還遠未結束，復蘇的道路依然坎坷而漫長。