今天是上海證券交易所23歲的生日,深交所送給上交所一個特殊的“禮物”:投資者只有持有深圳市值才能申購深圳新股,上海的市值不算。如果不出意外,上交所也會出臺類似的措施。筆者了解到,首批83只新股只有9只是主板股票,其他都是中小板和創業板公司,深交所此舉已經引發昨日股市深強滬弱。如果深交所進一步規定只有創業板市值才能申購創業板股票,那將會是一個奇葩。
曾經的新股按市值配售,并非滬深交易所分開執行,而是統一計算市值,這對于投資者是公平的。中小市值股票在深交所發行上市,并非因為深交所的投資者適合投資中小市值股票,而是一種政策的安排。同時滬深股市投資者也是一體的,幾乎99.99%的深圳股市投資者同時也是上海股市投資者,如果深交所硬要把滬深股市持股割裂看待,只能是破壞團結的行為。
昨日滬深股市已經出現明顯分化,上證指數以綠盤報收,而深證成份指數則出現一定程度的上漲。很明顯是有投資者看到這一消息后,選擇賣出上海股市的股票,轉為買入深圳股市的股票。這種換股并不是因為深圳的股市具有更好的投資價值,而是因為持有深圳市值可以分享到更多的新股申購機會,也能獲得更多的一級市場獲利。
讓投資者享受到應有的一級市場利潤,是證監會新股發行改革的重點。但證監會并沒有說滬深股市投資者要區別對待,也沒有說持有不同市場的股票要享受不同的待遇。如果深交所硬要分得那么清楚,是不是應該規定申購創業板的股票,需要創業板市值夠1萬元,申購中小企業板股票需要持有1萬元中小企業板股票市值,那樣才更加“科學”。
深交所說分開計算是因為技術上難以實現,實在有些牽強,在2005年這項技術就已經實現,而且現在計算機技術、網絡技術遠比過去發達,上交所和深交所基本沒有利益沖突,兩邊互相提供一下投資者市值數據,根本不是什么問題,技術說法并沒有說服力。
對于投資者來說,如果深交所真的區別對待,還是有必要轉換持股,例如持有的上海股市銀行股,不妨換成深圳股市的平安銀行,如果持有上海股市的地產股,不如換成深圳股市的萬科A,無論如何也別跟政策過不去,還是應該選擇待遇好的地方持有市值。