隨著我國債券市場的不斷發展，債券市場流動性問題受到金融從業人士的高度關注。從宏觀層面來看，債券市場分割、利率市場化程度、股票外匯等金融市場發展以及貨幣政策等因素對我國債券市場流動性有較大影響。
利率市場化程度與債券市場發展有密切聯系。首先，利率市場化要求有一個完善的金融市場。利率市場化實際上是培育一個金融市場由低水平到高水平、由簡單到復雜形態轉化的過程，因此需要建立一個具有品種齊全結構合理的融資工具體系、市場主體競爭意識充分、信息披露制度規范的金融市場，以保證貨幣資金能夠實現有效配置。
其次，利率市場化能夠促進債券市場的發展。自由資金市場允許各類需求主體進行債券融資，增加券種的多樣性，從而能夠滿足不同偏好投資人的需求；利率市場化也能夠使得利率更加公平合理，可以增加投資者購買積極性，從而促進交易量提升、提高市場流動性。
對此，筆者有兩點建議：其一，積極推進利率市場化改革，提高市場定價水平。成熟的債券市場是成功的利率市場化的前提。金融市場中最重要的坐標利率應是政府債券的利率。因此，完善債券市場是實現利率市場化的重要條件。應該推進利率的市場化改革。發展利率衍生品及其他結構性產品，使市場的風險管理工具更加完善，投資品種更加齊全，產品鏈更加完整，方便投資者進行資產配置和風險管理。要推動公司債尤其是信用債發行、交易的配套制度改革，比如完善債券的評級制度。要從培育交易所市場長期發展的高度，推動財政部更多地到交易所市場來發行國債。此外，債券市場產品創新也為利率市場化提供保障。一方面，對債券產品結構、定價方式的探索，如發行以Shibor為基準的浮動利率債券，使債券市場化定價水平得以提高。另一方面，信用風險緩釋工具等風險管理工具的推出有利于市場參與者面對利率市場化帶來的市場波動，為實現市場風險分擔、保障利率市場化平穩運行起到積極作用。
其二，實現債券市場統一監管，引導債券市場健康發展。我國債券市場一直存在多頭監管的問題。一級市場上，發改委負責管理企業債，證監會負責管理公司債，隸屬于人民銀行的銀行間市場交易商協會負責管理債務融資工具；二級市場上，人民銀行主管銀行間債券市場，證監會主管交易所債券市場。實現債券市場統一監管，可以從發行和交易兩大環節入手，把現有的各個主管部門中有關債券審批和監管的具體職能獨立出來。從發行環節來看，目前對發債主體按照是否為上市公司和非上市公司、是否為金融企業和非金融企業的劃分來分頭監管，而一旦建立注冊制的債券發行制度，就應打破原有的界限，統一在一個部門進行注冊發行，并建議由銀行間市場交易商協會承擔各類債券注冊發行的管理工作。從交易環節看，為了實現對債券市場從發行、交易到市場運行全程監管、明確監管責任、提高監管效率，可由證監會負責場內和場外兩個債券市場的監管。實現債券市場統一監管既可以實現專業化的債券監管、提高債券市場監管的權威性，同時也能夠更好地體現和維護債券市場監管的公開、公平和公正原則，提高市場的透明度，更好地保護投資者的利益。