為避免出現日本自90年代起的超長周期經濟疲軟，防止通貨緊縮風險，歐洲中央銀行日前將歐元區主要利率降至歷史最低水平，以求刺激信貸增長提振經濟。
當前歐元區經濟初現復蘇跡象：經濟正增長、貿易回暖、制造業回到擴張區間。但復蘇根基和勢頭均不牢固，失業率和政府債務率均處于歷史高點，銀行業資產負債表健康狀況也亟須改善，加之內需疲弱和匯率高企，歐元區可能面臨較長周期的低增長、低通脹，讓人聯想到日本“失去的十年”。
上個世紀九十年代日本泡沫經濟破滅之后，伴隨高債務，日本國內經濟長時期一蹶不振，被人稱為“失去的十年”。然而，到現在為止，日本并沒有徹底擺脫經濟低迷的跡象，分析人士稱，日本貨幣當局實施寬松貨幣政策進程緩慢，一定程度造成了該國經濟遲遲未能提振。為此近年來日本政府為了刺激經濟大規模地向市場注資以求刺激經濟，但能否喚醒近20年的經濟“冬眠”效果存疑。
通過對比和借鑒日本經歷的長期經濟疲弱和近期推出的刺激政策，歐洲決策層在通脹率處于四年來最低水平之際實施寬松貨幣政策，以求通過改善信貸條件來刺激實體經濟活力。
此次降息首先能夠改善的是近來持續走高的歐元匯率。自6月以來，歐元對美元已累計升值約9%，匯率迅速上升對歐元區出口造成壓力，而如果經濟由此受到拖累導致需求下降，也可能加劇物價下降趨勢。盡管當前整個歐元區并沒有確立通縮趨勢，但部分南歐成員國由于經濟疲弱已出現通縮跡象。所以此次降息可謂及時。
另外，日本在推出超寬松貨幣政策之時債務率已高達200%，而歐元區面對的是尚未達到100%的政府負債率，政策效果和空間讓市場人士感到樂觀。
面對日本的教訓，歐洲央行委員會委員普雷特說，“沒有控制好債務率是日本的短板，銀行資產負債表嚴重失衡問題遲遲沒有解決，從而長期打壓實體經濟。”
但歐洲央行并不必然能逃過日本式經濟“失速”。
首先，目前面臨著通貨緊縮威脅，降息手段對信貸回暖作用有限，在內需不振、投資活動匱乏的背景下，向實體經濟傳導正能量的效果有限。
其次，歐元區成員國經濟分化嚴重的苗頭仍未改善，對南歐國家而言，歐元匯率仍然過高，歐元受降息回調仍難助于提高產業成本競爭力。
最后，通脹壓力難言輕松，雖然距歐洲央行設定2%的通脹警戒線尚有空間，但從商品細分，目前處于相對低位的能源價格可能會隨著歐洲大陸步入冬季而上漲，從而帶動整體通脹水平上升。降息雖然一定程度上能降低真實債務率，但容易動搖市場對央行控制通脹目標的立場。
而且歐洲央行也明確表示，經濟恢復不能單靠貨幣政策，建立銀行業聯盟等經濟改革措施需要進一步深化，財政緊縮改革也不能絲毫動搖。
正如此次力主降息的歐洲央行委員會委員普雷特所說，恢復經濟不能光靠寬松貨幣降低利率等手段，還要靠銀行業對資產負債表的修正。面對財政緊縮背景下的復蘇，信貸難問題持續縈繞在歐洲經濟上空，“歐洲央行采取降息也是為保證去杠桿化進程有序進行。”他講道。