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創業板是A股市場上的一朵“奇葩”。從2012年12月開始，創業板指就從當時的最低點585.44點攀升至昨日的最高點1297.64點，期間僅經歷了兩次像樣的調整。這樣的情景在A股市場并不多見。
近一段時間以來，每逢創業板指創出新高之后，市場各路人士總要言之鑿鑿的猜測：到頂了，到頂了。可結果卻是，創業板指依然故我，只有更高沒有最高地向上攀爬。
創業板指為什么會走出這種形態，它在什么情況下才會下跌呢？
首先，在中國經濟完成轉型升級、戰略性新興產業升級為支柱產業之后，創業板的功能被削弱的前提下，創業板才有可能被資金冷落。
推出創業板的初衷就是為金融和科技打造一個對接平臺，解決戰略性新興產業直接融資規模不足的困境，讓科技演變為生產力。
事實上，從去年12月份開始，中國經濟轉型升級的速度明顯加快，各行業尤其是戰略新興產業的發展規劃陸續披露，這點燃了企業家、企業和資金的熱情，大家創新或者追捧創新的熱情空前高漲。
中國人的特征之一就是喜歡“扎堆”，在投資這個問題上也不例外。在主板市場疲軟、B股市場“奄奄一息”、債券市場掀起打黑風暴、國外投資市場進不去的投資大環境下，在諸如“蒜你狠”、“姜你軍”等商品炒作被嚴厲打擊之后，“洶涌澎湃”的社會資金需要找一個投資出口。于是契合經濟發展、受到國家支持的創業板上市公司就成為這些資金的投資對象。有了國家支持和這么多的資金進入，創業板指不上漲才怪。
從現在的情況看，中國經濟需要很長的時間才能完成轉型升級，且這個時間沒法估算。而戰略性新興產業的發展才剛剛起步，升級為支柱產業更是前路漫漫。在這個過程中，創業板大有可為，“熱錢”也不會輕易離開創業板。
其次，創新動力枯竭，或者爆發嚴重的金融危機，再或者某個戰略性新興產業領域泡沫集聚并破裂，創業板才有可能出現系統性風險。
就創新動力來說，當前我們是這方面的能力不足，融資支持不夠，所以在今后很長一段時間內不用擔心創新動力的問題。現在的問題是要集中力量解決創業企業的融資難問題。
由于我國金融施行的是審慎監管策略，出現嚴重金融危機的可能性比較低。至于外部金融危機對我國的影響，則需進行辨證分析，只要自己的籬笆扎緊了，就有足夠能力抵御外部沖擊。
某個戰略性新興行業出現問題則是完全有可能的，比如光伏產業就遇到了較為嚴重的危機。在經過各方面努力之后，光伏行業正在重現生機。這有賴于國家產業政策的支持，資本市場的援手。所以，有了這些制度性的保障之后，某個行業的暫時性危機是不足以動搖創業板的根基的。
第三，出現嚴重的不可抗力因素，創業板指受拖累出現大幅下挫。
綜上所述，在中國經濟轉型升級的歷史背景下，在戰略性新興產業方興未艾的時代中，創業板就是投資者的樂園。資本市場的發展成就了美國歷史上最重要的兩次轉型。現在中國經濟也正處于這樣的關鍵時期，資本市場的作用只會增大不會減小。我們還有什么理由去擔心創業板指的下跌以及創業板的沒落呢？
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