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“中國經濟發展的奇跡已進入提質增效的‘第二季’，后面的故事會更精彩。”國務院總理李克強在第七屆夏季達沃斯論壇上致辭時指出。筆者以為，總理對經濟發展的期望是非常現實的。因為我們制定并堅決執行著適宜的宏觀經濟政策、改革開放也從未停步，所以中國完全有能力、有條件保持經濟長期持續健康發展。經濟發展已經進入“第二季”，我們有理由期待肩負重任的A股市場后面的故事更精彩。
首先，穩健的貨幣政策將在相當長的時期內延續下去，為經濟結構調整與轉型升級創造穩定的金融環境和貨幣條件。
其實，從6月末錢荒以來，在央行穩定貨幣供應的思路下，金融機構開始主動調整自己的資產配置情況，在隨后的幾個關鍵時點里，流動性的波動幅度越來越小，貨幣市場資金價格也逐步趨于平穩。
對于后期流動性的判斷，筆者認為，緊平衡的狀態可能會延續相當長的時間。如果流動性出現時點性緊缺，央行可用創新貨幣政策工具進行平抑。
后續貨幣政策的重點是為經濟結構調整與轉型升級創造穩定的金融環境和貨幣條件。簡言之，就是信貸投放會保持一定的規模，這部分增量要用好；同時也要盤活存量，可理解為發展直接融資。比如擴大信貸資產證券化試點和規模。無論是用好增量還是盤活存量，都將間接或直接的在股市上反映出來，這種影響是正面且積極的。
其次，積極的財政政策將在相當長的時期內成為促進經濟持續健康發展的中堅力量，也是改革紅利釋放的重要領域。
積極的財政政策可以簡要的概況為減稅、增債四個字。這里需要澄清一個誤區，減稅并不意味著財政收入會必然減少。
在出臺小微企業結構性減稅舉措以及在全國范圍擴大營改增試點之后，
8月份中央財政收入同比增長6%，而今年上半年這一指標為1.5%，大大低于預算目標（7%）。
財政收入數據變化的背后原因其實是減稅帶來的。減稅刺激了實體經濟發展，前者發展速度回升必然會提升稅收份額。財政收入的這種增長更能反映實體經濟的發展狀況。減稅產生的效果其實就是改革紅利的釋放。
因此，未來的結構性減稅和營改增的步伐和力度都會加強。反映在股市上，減稅和營改增的題材股將會受到越來越多投資者的關注。因為國家重點支持的行業必定是未來前景遠大的行業。
至于增債也很好理解，就是加大國債、地方債的發行規模，為實體經濟發展和社會公共服務支出提供更多的資金。政府性負債所籌措的資金大部分會用于城市公共建設，所以，這部分題材的股票也會受到資金的重點關注。
第三，進一步深化改革開放可以創造經濟新的增長極，這也是改革紅利釋放的重要領域。
一提到改革開放，現在最典型的案例就是中國（上海）自貿區的獲批了。建設自貿區有利于培育我國面向全球的競爭新優勢，拓展經濟增長的新空間，打造中國經濟“升級版”。
股市上，與上海自貿區沾邊的股票都已“飛龍在天”，外高橋更是已經封了10個漲停板。現在，一些城市也在加緊籌備自貿區建設，一旦獲批，相關股票必然會成為資金追捧的對象。
總之，進入提質增效階段的中國經濟，需要股市拋棄原來過于側重融資的思維，向服務經濟轉型升級轉化，成為培育和發展戰略性新興產業的溫床。投資者要深刻領悟市場的這一變化，才能看到A股市場后面的故事。
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