7月19日，人民銀行發(fā)布通知，自7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。本次改革對(duì)放開(kāi)貸款利率管制采取了幾乎一步到位的做法，出乎機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的預(yù)期，反映了決策層推動(dòng)金融改革的決心和魄力。
貸款利率放開(kāi)后需防范三點(diǎn)問(wèn)題
利率市場(chǎng)化是金融改革的核心內(nèi)容之一，其推進(jìn)時(shí)機(jī)的選擇和改革目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)，需要綜合考量總體金融格局和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在貸款利率完全放開(kāi)之后，有三個(gè)問(wèn)題值得高度關(guān)注：
第一，農(nóng)村信用社的信用膨脹與風(fēng)險(xiǎn)管理以及農(nóng)村金融市場(chǎng)資金成本的變動(dòng)。2006年以來(lái)，政策鼓勵(lì)農(nóng)村金融發(fā)展，小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新型金融組織取得較快發(fā)展，但農(nóng)村信用社依然是農(nóng)村金融市場(chǎng)的主力軍，并且農(nóng)村金融市場(chǎng)在供需關(guān)系上依舊是需求遠(yuǎn)大于供給的格局。取消農(nóng)村信用社貸款利率上限，固然有利于貸款價(jià)格更好地覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，或許會(huì)增加農(nóng)村金融市場(chǎng)的資金供應(yīng)。但與此同時(shí)，在當(dāng)前的農(nóng)村金融市場(chǎng)格局下，一個(gè)后果是可能會(huì)導(dǎo)致農(nóng)信社快速的信用膨脹，如果風(fēng)險(xiǎn)管理水平不能夠同步提高，必然意味著壞賬增加和風(fēng)險(xiǎn)累積；另一個(gè)后果是農(nóng)村金融市場(chǎng)上的資金成本被進(jìn)一步推高，不利于三農(nóng)發(fā)展和社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)。此外，對(duì)小額貸款公司來(lái)說(shuō)，由于其在資金來(lái)源方面的政策限制，隨著農(nóng)信社貸款利率上限取消，其在競(jìng)爭(zhēng)中的地位可能更加不利。
第二，大銀行與大企業(yè)之間的價(jià)格博弈以及銀行業(yè)利潤(rùn)下滑過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范。從城市金融市場(chǎng)格局來(lái)看，銀行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分，但能夠獲得貸款優(yōu)惠利率的多是大型企業(yè)，特別是大型國(guó)有企業(yè)和大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。從經(jīng)濟(jì)改革的全局來(lái)看，這兩類(lèi)企業(yè)的存在恰恰是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率偏低和宏觀調(diào)控不暢的主要根源，理應(yīng)是首當(dāng)其沖的改革對(duì)象。如此格局下，一個(gè)可能的結(jié)果是這些大企業(yè)利用有優(yōu)勢(shì)的議價(jià)能力獲得更優(yōu)惠的貸款，但對(duì)總體經(jīng)濟(jì)效率的提升不利；另一個(gè)后果是中小銀行喪失優(yōu)質(zhì)大客戶(hù)資源，長(zhǎng)期發(fā)展需要轉(zhuǎn)型，短期發(fā)展則面臨陣痛。兩方面共同作用，銀行業(yè)利潤(rùn)將呈下滑趨勢(shì)。金融業(yè)讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，雖然符合經(jīng)濟(jì)改革的總體思路，但可能會(huì)加重已有的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，在今后一段時(shí)期需要高度防范。
第三，商業(yè)銀行定位分化與中小微企業(yè)融資難問(wèn)題的緩解情況。全面放開(kāi)貸款利率或許是期望商業(yè)銀行之間業(yè)務(wù)定位更加明確，使銀行與企業(yè)在規(guī)模層面上相互對(duì)應(yīng)，改變當(dāng)前大中小銀行集中公關(guān)大客戶(hù)的局面，從而改善金融供給和提升服務(wù)質(zhì)量。這種較為理想的狀態(tài)能否實(shí)現(xiàn)仍有待進(jìn)一步觀察，畢竟目前企業(yè)融資仍高度依賴(lài)銀行信貸，貸款市場(chǎng)仍屬于賣(mài)方市場(chǎng)，對(duì)在數(shù)量上占多數(shù)的中小貸款人來(lái)說(shuō)，其實(shí)際利率都高于基準(zhǔn)利率。中國(guó)人民銀行2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，3月份一般貸款中執(zhí)行下浮、基準(zhǔn)利率的貸款占比分別為11.44%和23.79%，比年初分別下降2.72個(gè)和2.31個(gè)百分點(diǎn)；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個(gè)百分點(diǎn)。中小微企業(yè)融資難，原因不完全來(lái)自資金價(jià)格。如果能夠不斷拓寬融資渠道、降低融資門(mén)檻和調(diào)整監(jiān)管政策，對(duì)于緩解其融資困難應(yīng)該更為有利。此外，如果大企業(yè)能夠迫使銀行進(jìn)一步降低對(duì)其的貸款利率，商業(yè)銀行會(huì)不會(huì)把這種損失通過(guò)進(jìn)一步提高中小企業(yè)貸款利率的方式轉(zhuǎn)嫁出去，也需要關(guān)注和警惕。
配套政策改革調(diào)整要跟上
利率市場(chǎng)化改革是整個(gè)金融體制改革中的關(guān)鍵一環(huán)，事關(guān)金融改革開(kāi)放全局。與其他領(lǐng)域不同，金融領(lǐng)域中的改革對(duì)象諸如利率、匯率、資本項(xiàng)目開(kāi)放、人民幣國(guó)際化等相互聯(lián)系，互為因果和前提；同時(shí)，這些體制機(jī)制改革目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)還依賴(lài)于金融機(jī)構(gòu)自身改革和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的配套情況。因此，金融改革必須理清頭緒，明確先后順序與邏輯關(guān)系。兼顧本次改革調(diào)整，著眼于未來(lái)金融改革開(kāi)放的全局，我們提出如下建議：
首先，放寬準(zhǔn)入條件，加快農(nóng)村金融市場(chǎng)建設(shè)。在價(jià)格管制放開(kāi)之后，只有形成競(jìng)爭(zhēng)充分的市場(chǎng)格局，使資金的賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成買(mǎi)方市場(chǎng)，才能夠降低企業(yè)融資成本，真正實(shí)現(xiàn)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。目前，需要抓緊落實(shí)國(guó)務(wù)院“關(guān)于鼓勵(lì)民間投資的新36條”和“關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)”，考慮取消法人銀行控股的相關(guān)規(guī)定，允許并鼓勵(lì)民間資金發(fā)起設(shè)立各類(lèi)小型金融機(jī)構(gòu)，增加村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、資金互助社等新型金融組織的數(shù)量和規(guī)模。
其次，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化機(jī)制建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理。由于長(zhǎng)期的利率管制，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的技術(shù)和能力還需要進(jìn)一步提升。隨著貸款利率全面放開(kāi)，各類(lèi)銀行都應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)定價(jià)機(jī)制建設(shè)，在綜合考慮資金供求關(guān)系、貸款期限、信用等級(jí)等因素的基礎(chǔ)上形成市場(chǎng)化的定價(jià)方式；進(jìn)一步完善內(nèi)部控制機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)硬約束，嚴(yán)格防范利率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)不同類(lèi)型的銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，真正形成明確且能夠堅(jiān)持下來(lái)的市場(chǎng)定位，在實(shí)現(xiàn)差異化服務(wù)的過(guò)程中提升服務(wù)質(zhì)量和增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
最后，盡快建立健全地方金融管理體制、存款保險(xiǎn)制度和金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制等配套制度。放寬準(zhǔn)入條件，應(yīng)該以限制小微金融機(jī)構(gòu)的跨區(qū)經(jīng)營(yíng)和健全地方金融管理體制為前提。因此，地方管理部門(mén)要處理好與中央監(jiān)管部門(mén)之間的關(guān)系，地方政府也不應(yīng)把本地金融機(jī)構(gòu)作為“第二財(cái)政”。顯性存款保險(xiǎn)制度同樣屬于放寬準(zhǔn)入的保障措施之一，其建立應(yīng)該兼顧我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情與其內(nèi)在運(yùn)行機(jī)理，選擇符合現(xiàn)實(shí)的操作路徑。在這些制度保障的基礎(chǔ)上，還需要盡快建立起適合合理的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出程序，使行政退出與司法破產(chǎn)之間得到更為有效的對(duì)接。