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產品創新是近幾年來各證券機構重點推進的工作，這不僅能豐富企業產品線，也為客戶提供更多、更全面的投資選擇。無論對提高企業競爭力，還是為證券市場的發展增添新動力，都具有重大意義。
不過，人們在實踐中也發現，雖然各證券機構在產品創新上下了很大功夫，也確實推出了很多具有創新色彩的產品，但同質化傾向也非常突出。譬如，自有了股指期貨以后，就有機構推出了以期現套利為操作模式的低風險產品，在ETF被納入融券標的后，更多機構關注了這種產品，現在不但是私募基金在做，證券公司的資產管理部門也在做，最近又有公募基金擠入了這個行列。據不完全統計，如今已有上百個期現套利型創新產品，另外還有更多的同類產品在募集中。找來這些產品的說明書，比照一下就明白這些產品在設計上高度雷同，無非是在優先與劣后級的比例以及止損位等技術性指標上存在些許區別而已，基本上是可以視為同一種產品。
在國際證券市場上，期現套利是一種相當成熟的操作模式，有著完整的投資模型與風險控制措施。經過了這幾年的發展，我國期現套利產品也已初具規模，并且運行下來也沒有暴露出大的風險。作為低風險的創新產品，受到了市場的認可，形成了相對固定的投資群體。但是，換個角度來說，期現套利產品，畢竟只是各種投資操作模式中的一種，其發展必然也會受限于各種客觀條件。期現套利的核心是期貨和現貨的價格間存在基差，這個基差越大，套利空間也越大。然而，事實上這種基差會有個限度，不可能無限放大，這就制約了期現套利模式的操作空間。另外，即便存在一定的基差，也有個數量規模的問題，如果參與者很多，而市場所提供的套利規模有限，那勢必有些套利者無法有效操作，只能在壓縮套利空間的背景下操作，進而極大地弱化了盈利機會。期現套利的出現以及發展，有其內在的合理性，相對于那些單純的股票與債券型投資產品，其自身就能對沖風險的能力確實帶有創新的特征。只是，如果大家都一窩蜂去做期現套利，太多資金涌入這個不算太大的市場，那么最后只能是使這個產品的運行空間變得更狹小，根本無法體現出其真正的優勢。
其實，類似這種證券機構一窩蜂地推出某一類型創新產品的狀況，當然不只是發生在期現套利上，在投資定增以及貨幣T+0等產品上，都在不同程度上存在著。客觀上，現在往往是市場出現了某個有新意的創新產品，馬上就會有很多人依樣畫葫蘆，不久在市場上就會迅速出現一大批同質產品。那些小的私募基金在這樣干，有強大研究能力的證券公司資管部門以及公募基金也在這樣干。結果，看起來市場上那些被冠以“創新”名義的產品似乎琳瑯滿目，但真正有特色的卻寥若晨星。
這種現象，也說明中國證券市場依然處于發展的初級階段，本身還缺乏推進大量產品創新的條件與能力。但也正因為如此，需要證券從業者加倍努力，認真學習海外成熟市場的先進經驗，結合中國市場的實際，開發出符合中國各類投資者需要的真正具有創新元素的產品，而不應是打著創新的旗號，人云亦云地搞一些同質化的東西。因為這樣做的結果，不但會對創新產品本身的發展帶來負面影響，而且也會在很大程度上阻礙甚至窒息創新精神，進而拖住證券市場發展的后腿。
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