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據香港媒體報道，招商銀行將于周五宣布350億元的A+H配股計劃，昨晚招商銀行也發布了不算否認的澄清公告。本欄認為，招行配股對股市而言不算利空，沒有剝奪中小投資者的優先認購權，同時募集資金有望增加貸款創造收益，同時招商證券近水樓臺也有望增加營運資金，這些對股市都不算是壞事。
昨日本欄曾說，投資者的夢是股市公平，其中提到上市公司不應該剝奪中小投資者的優先認購權，本次招行采用向現有股東配股的形式，配股完成后，雖然招行股價會經過除權處理，但是投資者的持股成本也會下降，這對于投資者而言是個降低持股成本提高股票含金量的好機會。香港投資者也是因為這樣的理解，昨日招行H股股價漲幅超過7%。
或許有人擔心招行配股會導致A股失血，但現在融資的是銀行，則又有所不同。銀行在獲得股本注入之后，有能力吸收數倍于新增股本的存款，然后就能放出相當規模的貸款，這些貸款又會通過各種渠道流回股市，所以投資者并不用擔心銀行再融資會導致股市失血，相反新增的貸款可能會給股市提供更多的增量資金。
香港投資者的操作也說明了銀行股配股不算利空，投資者在配股傳言的影響下，開始搶籌，A股招行銀行股價雖然沒有強勢的表現，但投資者也沒有因此而拋棄招商銀行。
根據上市公司再融資的意愿，未來工行、交行也都有再融資的計劃。本欄認為，如果銀行股都能采用配股的方式，而非向特定投資者非公開發行，這也算是一大進步。過去的投資者都知道，在一個投機市場里，上市公司送紅股是利好，派發現金是利空，配股在牛市中是利好，在熊市中是利空。現在招行A+H配股方案，未來的股價走向或許能夠回答投資者現在是牛市還是熊市的問題。
除了銀行股，隨著股市的走好，雖然IPO還需等待管理層的安排，但上市公司再融資肯定會越來越多，投資者對于各種再融資安排，也可以有自己的判斷，如果自己的持股有了向特定投資者非公開發行的方案，而增發價格又明顯大折，那么投資者就可以理解為自己吃虧了，那么可以擇機賣出持股；但如果是增發價格高于市價，或者是向全體股東配股，那么投資者就可以理解為自己沒有吃虧，可以參考以前的投資思路。
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