自上月28日銀行間隔夜拆借利率回落至5%以下，一場突如其來、基于個別銀行階段性流動性緊張而導致的“錢荒”，可以說已初步實現了軟著陸。這一軟著陸是在央行據實判斷，未采取簡單救助輸血的傳統做法下實現的。就此難能可貴之軟著陸，在上海出席“2013陸家嘴金融論壇”的央行行長周小川，把成因歸結為“市場基本正確理解了央行”。周小川所指的“市場”聽上去挺抽象的，若改為大白話，就是眾商業銀行與央行較默契地實現了一次監管與被監管、調控與被調控之間的良性互動。
如上月24日筆者在本欄《商業銀行鬧“錢荒”
央行緣何拒施救》一文中的預判大體一致，周小川把“錢荒”的首要成因，歸結為上月前10天尤其是上月第一周（端午節前）一些銀行放貸過度……央行新公布的統計數據顯示，上月前10天，國內銀行信貸投放量接近1萬億元，拿周小川的話講，“這種情況過去從未發生過，這和銀行放貸沖動強烈有關。”
問題在于，眾銀行何以敢把一個月的“口糧”在前10天全部“吃光”還搭進去2000億元5月份之放貸節余？答案有兩個：一是6月份眾銀行要接受“半年考”，上半年國內經濟運行雖平穩但偏弱，導致銀行業績不夠靚麗。進入6月后眾銀行信貸集中“放水”——譬如半年期信貸，操作上可把未來6個月的利息在放貸時一并扣除提前入賬轉為上半年利潤，為半年業績增色。二是從今年3月份起經濟增速緩慢下行，眾銀行普遍相信中央政府為確保經濟增長，會不得不把貨幣政策由穩健改為適度寬松。而果真如是，貨幣投放“開閘”的時點應該就在6月中旬。沒料想，央行非但沒有“開閘”，反而對銀行泛濫的理財產品實施限時清盤不容商量。無奈，本可合理短期挪作理財產品到期兌付的資金已被提前“放光”，眾銀行無奈“搶錢”救急，才致使銀行間隔夜拆借利率最高飆升至匪夷所思的30%。
此時央行堅決拒絕“放水”施救，由于市場流動性總體充裕，且銀行應付擠兌風險的存款準備金率高達20%，另還有1.5萬億元金融機構備付金存量（通常六七千億元備付金足以用來應急）為可能的擠兌上有“雙保險”，與其說這一短暫的銀行流動性緊張叫“錢荒”，不如說是眾銀行錯判宏調政策且央行“見死不救”而導致的一場“心慌”。
由于應對“錢荒”可選擇的手段和可動用的“各種資源”十分充足，一度引起眾銀行“心慌”并經互聯網炒作引發社會恐慌的本次突發事件才得以迅速平息，它留給眾銀行及全社會一系列的深入思考：
其一，只要經濟基本面不出大問題，金融就不會出大問題。今后再次面臨突如其來的“錢荒”及網絡炒作，對金融安全外行的普通百姓不妨先拿此常識作一判斷，準確率當八九不離十。
其二，這場并非真正意義的“錢荒”，為眾銀行合理配置流動性資產上了一堂有價值的警示課，雖說“講課費”不便宜，但換來的教訓利于提升眾銀行流動性風險管理能力。
其三，國家不論采用何種經濟和政治體制，一國之央行既是監管機構又系最后的放貸人。若銀行流動性真出了問題，譬如2008年金融危機來襲時的美國和歐盟，央行非施援手不可，否則一旦出現擠兌并蔓延，往往覆水難收。然而，央行“開閘”施救有前提，除了大體精準的流動性評估，施救時間選擇和力度把握也頗為講究。央行今次表現至少說明中國特色的施救機制正在走向成熟。
其四，現階段的中國，防范金融風險，著重于防范把錢放錯“口袋”之風險，具體講金融資源應該著重投放于實體經濟，而非用來熱炒金融衍生產品攫取不當暴利。這對央行而言是提高監管有效性難題，對眾銀行是個社會責任（也即商業銀行任何時候都不能丟棄社會責任而不擇手段追求利潤最大化）擔當問題。眼下，前者明顯呈短板狀；后者尚屬一片空白狀。本次“錢荒”雖已平息，但二者皆須趕緊補課，越快越好！
其五，互聯網時代，正確和錯誤的信息包括謠言的傳播非常迅速。尤其是對社會穩定和經濟基本面影響頗大的“金融謠言”，若央行乃至政府在第一時間未能予以澄清，等到市場發現傳言系謠言時，損失往往已很難承受。