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近期，部分新興市場國家遭遇熱錢撤離、經濟增長放緩、金融指標走差。特別是一些發達國家的大型金融機構不斷發布報告，預測繼次貸危機、歐債危機后，第三波金融危機將從新興市場引發，刺激了國際投資者脆弱的心理。許多人開始動搖對新興市場國家的信心，導致一些非理性撤資和資產保全行為。
實際上，包括中國、巴西等在內的多數新興市場國家，目前宏觀經濟基本面、財政狀況、外匯儲備、融資規模均處于合理水平，并保持較發達國家更高增速，絕大多數數據離引發金融危機的水平相去甚遠。盲目唱空這些新興市場國家，純屬夸大其詞。
新興市場國家經濟確實面臨壓力：一是這些國家在經歷本世紀以來較長時期的高增長后，普遍從2011年開始進入下行周期。二是這些國家內部長期存在貨幣錯配，導致其金融體系相對脆弱。由于這些國家大多需引進外資發展經濟，匯率波動對其經濟、金融有較大影響。當外部環境變化或本國經濟下滑時，短期外資流出導致貨幣貶值，會進一步放大風險。三是發達國家量化寬松產生負面溢出效應，給新興市場經濟體帶來貨幣升值和資產價格泡沫。如今外界擔心美聯儲縮減量化寬松，市場預期轉變，又導致短期內資本大量撤離并引發市場波動。
不過，由于上述擔心就認為新興市場國家會進入金融危機狀態，實在有些過于輕率。
首先，隨著世界經濟貿易格局演變，新興市場國家的經濟實力和影響力顯著上升。各國積累了大量外匯儲備，增強了抵抗資本外逃等外部沖擊的能力。其次，亞洲金融危機后，新興市場國家總外債占總儲備的比率大幅下降，外債規模、負債率都在國際公認安全范圍內。其匯率制度和資本賬戶管理更加合理穩健，與亞洲金融危機時不可同日而語。再次，雖然新興市場國家經濟增長進入減速期，但與發達經濟體相比仍表現不俗。新興市場國家的經濟基本面仍比較健康，對直接投資具有吸引力。值得一提的是，近期外逃資本主要是短期資本，看好新興市場國家的中長期資本并不在其行列。這意味著，短期內資本流出容易造成流動性不足，甚至局部資金鏈斷裂。但長期看，流動性減少有利于擠掉股市、樓市泡沫，使金融市場能更好服務實體經濟。最后，美聯儲退出量化寬松意味著美國經濟復蘇趨勢明朗，美國經濟有望重新發揮世界經濟火車頭作用，這對新興市場國家加速走出經濟下行期是個利好消息。
經歷過上世紀亞洲金融危機和此次國際金融危機后，新興市場國家普遍關注利率、匯率變化，提高了宏觀經濟和金融危機管理能力。各國還加強國際合作，建立起有效的金融危機應對機制。如東盟“10+3”通過清邁協議建立東亞外匯儲備庫，金磚國家也在籌建類似的金融合作機制。
作為最大的新興市場國家，中國的金融市場近期也出現一股恐慌情緒。無論是銀行間市場出現的所謂流動性緊張，還是股市莫名暴跌、人民幣匯率連跌，都是這種情緒的反映。實際上，正如以上分析，這些情緒是對風險的過度放大。面對復雜多變的國際環境和經濟下行風險，我國已明確應對思路并及時采取有效舉措，那就是繼續堅定推動經濟轉型，通過進一步深化體制機制改革，打造中國經濟“升級版”。具體到金融制度改革，則是加快利率和匯率市場化步伐，更好發揮金融優化配置要素資源作用。
我國擁有巨額外匯儲備，央行加強流動性管理的手段也更加多元，經驗更加豐富。更重要的是，有堅實經濟基本面做后盾。因此，在保持清醒頭腦，不回避當前風險矛盾的同時，人們更要對我國金融和經濟發展保持充分信心，不在“羊群效應”下盲目跟風炒作，金融危機的“自我實現”機制就會被切斷。
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