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　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了持續(xù)上漲行情，近期更是一舉突破1000點大關(guān)，成為A股市場一道亮麗的風景線。部分概念股短期內(nèi)暴漲，以至于一批漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板公司在深交所要求下集體發(fā)布了風險提示公告，提醒投資者謹防炒作風險。
　　綜觀近期創(chuàng)業(yè)板漲幅較大的公司，大多是符合國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，如節(jié)能環(huán)保、傳媒娛樂、網(wǎng)絡(luò)通信等領(lǐng)域。股市是對經(jīng)濟發(fā)展狀況的反映，投資者選擇符合未來經(jīng)濟發(fā)展方向、成長潛力大的公司進行投資，是符合投資邏輯的。從這個角度說，這些公司股價的上漲，一定程度上反映了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下我國經(jīng)濟未來發(fā)展的走向，有其內(nèi)在合理性，并非都是單純的概念炒作。
　　創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，是為解決一部分成長前景較好但暫時達不到主板上市條件的中小型公司融資問題，同時為一些風險偏好較高的投資者提供了投資高收益潛力股的渠道。因此，在制度設(shè)計上，創(chuàng)業(yè)板的上市條件較主板更為寬松，行業(yè)定位和公司選擇上也與主板相區(qū)別，其中的企業(yè)以中小型公司為主，大多處于新興行業(yè)，雖然未來發(fā)展?jié)摿Υ螅�但面臨的風險和不確定性也相對較高。 與此同時，在開戶條件方面，創(chuàng)業(yè)板則設(shè)置了比主板更嚴格的要求，如對于交易經(jīng)驗不足兩年的投資者，原則上不鼓勵直接參與創(chuàng)業(yè)板市場交易。
　　這一松一緊之間，向投資者傳達出了重要信息，就是創(chuàng)業(yè)板屬于高風險的投資板塊，雖然可能誕生出高收益的“黑馬股”，也可能帶來巨大的投資風險。伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，這種投資風險正在被不斷放大。數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板公司平均市盈率在50倍左右，大幅高于上證A股11倍左右的平均市盈率，與這樣的高估值相比，創(chuàng)業(yè)板公司交出的成績單卻是差強人意的。根據(jù)上市公司2012年年報，創(chuàng)業(yè)板去年出現(xiàn)虧損的上市公司達到13家，14家公司敲響退市警鐘。今年一季度，納入統(tǒng)計的354家創(chuàng)業(yè)板上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入平均為1.22億元，同比增長了18.44%；但實現(xiàn)凈利潤平均只有1386萬元，同比下降1.63%。不僅如此，創(chuàng)業(yè)板還出現(xiàn)了類似萬福生科這樣因為財務(wù)造假而遭到證監(jiān)會處罰的事件。
　　對于大部分處于成長階段的創(chuàng)業(yè)板公司而言，其發(fā)展環(huán)境、盈利水平、經(jīng)營風險都存在很大的不確定性，在股價屢創(chuàng)新高的時候，不同質(zhì)地的股票尤其容易魚龍混雜地出現(xiàn)在上漲的隊伍中，特別需要投資者擦亮眼睛，一旦選取的公司業(yè)績無法實現(xiàn)持續(xù)的高增長，將面臨巨大的投資風險。
　　事實上，投資市場上的高收益總是伴隨著高風險。有美國創(chuàng)業(yè)板之稱的納斯達克市場，也曾經(jīng)歷了連續(xù)大漲的階段，從1991年的500點上漲到2000年5048.62點的歷史最高點，被稱為“億萬富翁的溫床”。隨后，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，投資者大規(guī)模拋售科技股票，在納斯達克上市的企業(yè)有500家破產(chǎn)，40%退市，80%的企業(yè)跌幅超過80%。最終，市場告訴投資者，唯有挑選到像蘋果、微軟這樣真正具有發(fā)展?jié)摿Φ墓�司才可能給投資者帶來長久的回報。
　　因此，投資者在欣喜于創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高的同時，切不可忘記前車之鑒。應(yīng)該看到，創(chuàng)業(yè)板公司因為存在公司規(guī)模小、解禁壓力大、退市風險高等特點，風險相對主板公司更大，需要比主板更為專業(yè)的投資知識和技能，并下大力氣研究好公司的發(fā)展環(huán)境、管理團隊、產(chǎn)品優(yōu)勢等方面信息，真正挑選出基本面好、估值合理、符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向的股票進行投資，才能真正享受到創(chuàng)業(yè)板公司高成長性帶來的高回報。