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A股“紅五月”帶來的賺錢效應，似乎正在逐漸改善資金面。中國證券投資者保護基金最新披露的周報顯示，證券市場銀證轉賬連續四周凈流入，交易結算資金日均余額升至3月最后一周以來的最高水平。這被解讀為場外資金5月以來持續流入A股市場。
該周報表明，截至上周
（5月24日）末，證券市場交易結算資金余額為6291億元，相比前一周增加200億元；日均余額為6331億元，相比前一周上升3．7％，創出近9周的新高。
無獨有偶，中國證券登記結算有限公司公布的數據，也顯示場外資金看好A股市場。上周，滬深兩市新增股票賬戶數再次突破11萬戶的大關，為近8周來的最高水平。而且，新增基金賬戶數超過11萬戶。自4月份以來，股票、基金開戶數首次單周新增同時達到10萬戶以上的水平。此外，資金面的改善還有更多利好消息。國元證券29日公告稱，中國證券金融股份有限公司第二次增資擴股將于近日啟動，增資擴股方案為在現有120億股基礎上增資115億股。市場人士據此預測，中國證券金融股份有限公司此輪增資擴股過后，有望為二級市場注入1725億元增量資金。
這些有關資金面的利好消息接連傳來，給人的印象是“場外資金正在前赴后繼流入”。應該說，除了政策因素的推動外，場外資金流入主要得益于投資者信心有所回升。去年12月4日觸底1949點以來，A股市場出現了量價齊升。截至今年5月30日，上證指數和深證成指分別較去年12月初的低點累計反彈18．89％、22．44％。盡管主板漲幅不能與創業板超八成的飆漲相比，但畢竟隨著股指反彈而產生一定的賺錢效應，給場外資金帶來吸引力。再從成交量來看，今年前4個月的日均成交為1865億元，較去年全年的日均成交額增加44％。主板春節以來調整，上證指數回落的幅度曾超過10％，不過，一度萎縮的日成交量與去年12月行情啟動前的地量有顯著差別。
5月16日以來的11個交易日，成交量再度放大，其中9個交易日的滬市日成交高于1000億元的水平。
行情的回暖尤其成交的活躍，是當前A股市場的喜人變化。然而，這些變化只能稱之為略有好轉，投資者信心還比較脆弱，遠沒有到強烈看多與爭相熱捧的時候。看到交易結算資金余額和新增開戶數向好的同時，不可忽視的是，持倉A股賬戶數的變化。據中國證券登記結算有限公司的數據，上周末期末持倉A股賬戶數為5447．65萬戶，較前一周下降約12．7萬戶，降幅為近兩個月最高。自今年4月份以來，A股持倉賬戶數持續7周環比下滑，上周末這一數據為近3個月來的新低，也是今年以來的第二低水平。持倉A股賬戶數的減少，意味著散戶離場步伐在加快。可見，盡管同時有數據顯示場外資金流入，但股市資金面的改善還比較有限。一旦行情出現大的震蕩，創業板高位調整或上證指數回落到2200點下方，場外資金的入市態度可能“判若兩人”。
在宏觀經濟基本面欠佳的背景下，股市成交趨于活躍的局面來之不易，各方應該倍加珍惜。如果能夠在深化改革及強化治市方面有更大的突破，致力于解決影響A股市場穩定健康發展的深層次矛盾，強化投資者特別是中小投資者權益的保護，應該有望迎來更多的資金入市，也能止住場內資金流失的步伐。
國內投資者不差錢，缺的是對A股市場的信心，靠信心增強來改善股市資金面還任重道遠。近日有媒體報道稱，今年以來溫州銀行業各項存款增勢迅猛，4月末的人均儲蓄創下歷史新高，股市、樓市資金回流是兩大主要來源。這從側面反映出，A股市場可吸納的資金很多，關鍵在于打造“投資市”，夯實市場發展的基礎，用賺錢效應替代持續多年的賠錢效應。
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