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沒有永遠上漲的股市，這是市場鐵律，日本股市也不例外。在“安倍經濟學”的推動下，日本股市在短短一周時間內暴漲暴跌，不幸患上“多動癥”。
自從去年11月以來，日本股市不斷上漲，尤其在今年5月以后迅速攀升。不過，自從有關美聯儲量化寬松政策退出議論開始，直到日本長期國債利率出現上升，日本股市開始感到“不安”，并患上“多動癥”。就在近一周時間內，日本股市下跌近14%，盤中波動幅度迅速加大。自上周四暴跌7.32%之后，24日日經股指震蕩幅度再次超過1000點，本周一日經股指大跌469點，28日日經股指先挫后揚，振幅超過400點。
國債利率上升，股市下跌，隨即就有市場人士高呼：“安倍經濟學”已經宣告失敗。野村證券經濟學家辜朝明更警告，如果國債利率上漲的趨勢繼續下去，可能會成為日本經濟“終結的開始”。
如果說，僅僅因為日本金融市場的波動就認為“安倍經濟學”失敗，這個結論顯得有些武斷。那么，究竟是誰在做空日本股市？
日本財務省最新公布的數據顯示，海外投資者上周凈買入274億日元股票，雖不及前一周凈買入7158億日元，但明顯海外投資者不是市場拋壓的原動力。而在近期，日本股市的外資買盤數據并沒有發生什么變化，意味著本輪跌勢或許是由本土投資者驅動，獲利了結及對日本債市不穩定的擔憂驅使日本國內投資者逃離股市。
根據東京證券交易所公布的數據，截至5月17日當周，個人投資者占日本股市成交量比例接近40%，而3月底這一比例還僅僅為30%。由此可見，日本的散戶投資者似乎很樂意把股票賣給為“安倍經濟學”著迷的外資。不過，最新消息指出，全球最大規模的養老基金日本政府養老金投資基金（GPIF）正在考慮改變其投資組合策略，或將提高對國內股市的配置比重。日本政府養老金投資基金并沒有被“多動”的股市所嚇到，也要參與“安倍經濟學”所引發的股市榮景之中。
現在還不清楚，日本股市之瘋誰將最后買單。不過，投資者應該對未來的顛簸之旅有所準備。
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