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　　美國資本市場(chǎng)又有投資新精神了：在道指連創(chuàng)新高之際，黑巖集團(tuán)（下稱“黑巖”）首席執(zhí)行官勞倫斯?芬克（Laurence Fink）公開號(hào)召大家親近股票，遠(yuǎn)離債券（主要是指政府債券）。按照芬克的測(cè)算，今后美元利率若提高0.2%，美國財(cái)政部長期債券的價(jià)值就會(huì)下跌。不過芬克發(fā)出投資股市的新號(hào)召，并不是基于他對(duì)利率變化的預(yù)測(cè)，或并不完全是基于其對(duì)利率變化的預(yù)測(cè)。僅有利率變化，不足以號(hào)召投資方向的全方位改變，也不足以發(fā)動(dòng)新的投資運(yùn)動(dòng)。芬克有他的全新理念：年齡與股票投資掛鉤。
　　傳統(tǒng)的個(gè)人穩(wěn)健投資組合，應(yīng)是60%的股票和40%的債券，而投資者年滿45歲之后，就應(yīng)加大債券的比例了——投資必須能及時(shí)兌現(xiàn)，以備不測(cè)之需。但芬克認(rèn)為，當(dāng)今世人平均壽命在延長，這一常規(guī)做法需要改變。他的根據(jù)是，目前年齡在65歲以上的美國人，每10人中就有1人將活到95歲，即，活到95歲的概率是20%，平均概率是活到85歲。既然多數(shù)人都可以長壽，那么就應(yīng)當(dāng)長線投資，而長線投資的首選當(dāng)然是股市。
　　如果中、老年美國人大力投資股市，那么年輕人就更該一心一意地投資股市了。按芬克的推算，2011年出生的美國人，有三分之一將能活到100歲，概率為33.33%。芬克因此認(rèn)為，25歲以下的美國人，應(yīng)當(dāng)只投資股票，不買債券，也不持現(xiàn)金。只是25歲的美國青年哪有什么錢投資？許多大學(xué)畢業(yè)生還背著一身的債呢。不過芬克5月8日是在紐約大學(xué)公開宣講其新理論的，而約大號(hào)稱美國學(xué)費(fèi)最貴的私立大學(xué)，本科生中富家子弟甚多，他們是有錢投資的。
　　勞倫斯?芬克是美國資本市場(chǎng)的大明星，截至今年5月，他執(zhí)掌的黑巖管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4萬億美元。中國不少投資人是“股神”沃倫?巴菲特的鐵桿粉絲，而芬克可以說相當(dāng)于理財(cái)行業(yè)的巴菲特。芬克創(chuàng)建和掌門的黑巖是當(dāng)今全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，也是眾多國際金融機(jī)構(gòu)心儀的“范兒”。
　　作為對(duì)年齡與股票投資掛鉤理論的補(bǔ)充，芬克還支持有關(guān)強(qiáng)制性賬戶（“mandatory saving account”）的建議。據(jù)說這是澳大利亞的經(jīng)驗(yàn)，即雇主必須為年齡在18歲到70歲的雇員交納退休金，不管雇員是否全職員工，交納金額為雇員工資的9%，到2020年該比例將增加到15%。澳大利亞在20多年前推出這項(xiàng)新政后，據(jù)稱一勞永逸地解決了退休金的短缺問題。美國還有人對(duì)這項(xiàng)建議提出補(bǔ)充意見，說雇員也應(yīng)該為強(qiáng)制性賬戶做出貢獻(xiàn)，其金額是自身薪酬的3%到5%的。但美國與澳大利亞的國情不同，非法移民多年來為美國提供了太多廉價(jià)勞動(dòng)力。如果認(rèn)真推行強(qiáng)制性賬戶，那么美國人就不能使用非法移民的廉價(jià)勞動(dòng)力了。所以，美國能否推行強(qiáng)制性賬戶還有疑問。再有，近年來澳大利亞靠出售鐵礦石發(fā)了大財(cái)，人均收入早已超越美國，或許這才是澳大利亞退休資金充足的真正原因。分析問題時(shí)，要是因果關(guān)系并不是那么清楚，經(jīng)常會(huì)張冠李戴。
　　“落霞與孤鶩齊飛，秋水共長天一色。”年齡真能與投資掛鉤，芬克果能心想事成，那么美國股市的新一輪大牛市就真要來到了，國際資本市場(chǎng)的春天就要來到了。但若換一種思維，情形又大變。如果年齡與股票投資齊飛只是一種推斷，取決許多假定，那么人活百歲的推斷就是一種假定，會(huì)有很大變數(shù)。美國人長命百歲的一個(gè)前提是，全球不會(huì)發(fā)生大規(guī)模的天災(zāi)人禍，也沒有人出來與美國決一死戰(zhàn)。而即便能長命百歲，年齡與投資掛鉤還有一個(gè)重要前提：所投資的公司永遠(yuǎn)立不敗之地，千秋萬代永不變色，否則就必須借助金融機(jī)構(gòu)分散投資。那么哪家金融機(jī)構(gòu)最有全球配置投資的能力呢？從實(shí)力和規(guī)模看，黑巖似乎是首選，所以大家必須找黑巖。當(dāng)然，這就要假定黑巖能永葆其高收益的魔力。
　　美國金融機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)股市走勢(shì)，通常由分析師或經(jīng)濟(jì)學(xué)家出面，第一把手大多不開金口。除了術(shù)業(yè)有專攻之外，盡力維護(hù)主帥的體面形象也是一大原因，畢竟預(yù)測(cè)總難免有失準(zhǔn)的時(shí)候，有時(shí)可能還有潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。主帥身系股市安危冷暖，不到萬不得已，主帥不易親自沖鋒陷陣，披堅(jiān)執(zhí)銳是偏將和牙將的任務(wù)。在這一點(diǎn)上，中國文化與西洋文化是相通的：中國象棋的將帥有仕相拱衛(wèi)，國際象棋中的王雖無近臣護(hù)衛(wèi)，但也隱身后排，還有王車易位的萬全之策。如此說來，芬克今次出面指點(diǎn)江山是個(gè)例外。但芬克到底是芬克，他并不是簡單吆喝產(chǎn)品，而是提出了一個(gè)全新的理論，對(duì)年齡與投資之間的關(guān)系做了全新的闡述，確實(shí)讓人耳目一新。
　　資本市場(chǎng)的投資理念總在不斷地求新求變，不時(shí)有所發(fā)明創(chuàng)造，不時(shí)有新故事。在年齡故事之前，華爾街不就曾推出過網(wǎng)絡(luò)公司、次貸產(chǎn)品、新能源（沒有騰飛既已夭折）、中國概念股等故事嗎？這樣看來，年齡與股票的故事還會(huì)有新的懸念。