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歐洲央行將基準(zhǔn)利率從0.75%降至0.5%，這是自2012年7月以來的首次利率變動(dòng)，也是德拉吉2011年11月接任歐洲央行總裁以來的第四次降息。這可能會(huì)提升歐元區(qū)的士氣，但不可能將歐洲大陸撬出衰退泥潭。
至少到明年中期，歐洲央行將繼續(xù)向銀行以基準(zhǔn)利率提供無限貸款。但即使是0.5%的新低，歐洲央行的基準(zhǔn)利率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家因此認(rèn)為歐洲央行這次實(shí)際上是被迫降息。歐元區(qū)通脹率在4月僅1.2%，低于2%的目標(biāo)。歐洲央行曾誓言要不惜一切維持價(jià)格穩(wěn)定，防止通貨緊縮，因?yàn)閮r(jià)格下行回旋可能比通脹對經(jīng)濟(jì)更具破壞性。但對削減利率將恢復(fù)意大利和西班牙信貸的流動(dòng)性這一說法，市場廣泛質(zhì)疑。降息也會(huì)對德國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，低利率已使德國的商品價(jià)格急速增長。
盡管新利率將降低借貸成本，降息或許可能通過歐元貶值、拉低歐元兌美元和其他主要貨幣的匯率幫助了一些出口者，使歐洲商品在國外市場更便宜。但降息同時(shí)也會(huì)減少抵押或其他借貸形式的利潤率，歐洲許多銀行都陷入了盈利困難的窘境。
在降低基準(zhǔn)利率的同時(shí)，歐洲央行也將過夜貸款的利率從1.5%降到1%。目前歐洲央行的存款率為0，過去有預(yù)測認(rèn)為，歐洲銀行將使存款率為負(fù)，以阻止出借人囤積現(xiàn)金，但這樣做存在不可預(yù)知的后果。為緩解南歐信用緊張的局面，歐洲央行需抓緊與歐盟機(jī)構(gòu)商討如何恢復(fù)資產(chǎn)抵押債券市場。（作者系《紐約時(shí)報(bào)》記者杰克·尤因
賀艷燕 編譯）
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