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最近，在國際金價猝不及防的瀑布式下跌中，中國的“大媽軍團”大膽出手，半個月時間，以千億巨資將300噸黃金收入囊中。對“中國大媽”搶黃金的故事，我們似乎更應該從中讀出一點其它的東西。
“中國大媽”不懂深奧的數學模型,不懂復雜的風險對沖工具和金融衍生品,只知道黃金出現30%的下跌時，買進相對安全。在全球紙幣體系大肆注水的當下，“中國大媽”投入“財富保衛戰”,其守護財富的焦灼和投資無門的無奈都寫在臉上。
金融危機以來，“誰比誰更爛”的全球貨幣競爭性貶值遠未終結。美聯儲以三輪量化寬松（QE3）的美元超發水浸發展中經濟體，把通脹的禍水引向他國；歐洲靠印鈔救命；日本祭出約1.7萬億美元的超級重振計劃，并且不排除“將采取更大膽的弱勢貨幣策略”。此時，“中國大媽”搶黃金，不是貨幣超發語境下的財富守護邏輯嗎？
今年3月底，我國銀行體系存款余額已超100萬億元。業內人士認為，結構性“錢多”，成因復雜，喜憂參半。長期的金融管制下，投資渠道狹窄，樓市恐高限購，A股失魂落魄，理財產品續演龐氏游戲，各類資產價格輪番上漲，炒完紙頭（字畫）炒石頭，炒完石頭炒木頭……能發現一個價值凹地，比在平原上發現一只“華南虎”還要難，想想當然還是黃金保險。
錢多利弊共生，如何才能趨利避害？
如果順勢加快金融改革,加大金融創新和有效供給，讓投資渠道狹窄的喇叭口洞開,同時加快民生事業和社會保障體系的統籌層次，鼓勵百姓放手消費，那百萬億的貨幣既可為各類投資提供源頭活水，資本市場會一掃頹勢，又可轉化為提振內需、拉動經濟發展的積極力量。但如果引導不當，沒有足夠恰當的池子和金融創新工具來分流泄洪，巨量資金就極易成為“籠中虎”，它一有機會就猛虎撲食，觸發各類資產價格重估和輪番上漲，加劇市場混亂，誘發通脹和社會恐慌。
貨幣天生不是黃金，它可以是貝殼，但黃金天生是貨幣，歷史性地充當抵抗通脹的“圣杯”。歷史和現實都表明，如果不是基于真實財富創造的“錢多”，實際上就是印鈔機和資產泡沫的功勞。新興經濟體的經濟發展過程中需要適度的貨幣化來潤滑、提速，但貨幣供應量占GDP之比應有一定的安全邊界。否則，通脹的螺旋一旦失控，就會像龍卷風一樣無情地掠走國家和民眾的財富。就此而言，“中國大媽”的無奈之舉已在為我們預警。
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