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在中國監管森嚴的銀行體系之外，非官方金融王國已然蓬勃興起。
這就是近來頻頻引起熱議的影子銀行。不過對于其定義和內涵，業內仍然頗多分歧。而因為定義與內涵不同所測算出的影子銀行的風險大小完全不同，但不可否認其聚集的風險已經不容低估。
4月24日，中國銀監會發布了《中國銀行業監督管理委員會
2012年報》，在其中首次明確了影子銀行的業務范圍，并表示信托和銀行理財不算影子銀行。
銀監會表示，按照金融穩定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業務活動）。影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。銀監會高度關注影子銀行問題，積極采取措施防范銀行體系外風險向體系內傳導。同時強調，從實踐看，我國絕大部分的信用中介機構都已納入監管體系，并受到嚴格監管，銀監會所監管的六類非銀行金融機構及其業務
（包括信托公司、企業集團財務公司、金融租賃公司、貨幣經紀公司、汽車金融公司和消費金融公司）、商業銀行理財等表外業務不屬于影子銀行。
顯然銀監會對于商業銀行表外理財的態度更溫柔一些。在此前，說起中國的影子銀行體系，較為流行的定義來自央行統計司的一份報告：即包括商業銀行表外理財、證券公司集合理財、基金公司專戶理財、證券投資基金、投連險中的投資賬戶、產業投資基金、創業投資基金、私募股權基金、企業年金、住房公積金、小額貸款公司、票據公司、具有儲值和預付機制的第三方支付公司和有組織的民間借貸等融資性機構。
而就在本周一，中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心課題組發布的《中國影子銀行體系發展狀況研究（中期報告）》，也將銀行理財業務納入其中。其做出的預計是，按照影子銀行最窄口徑，即銀行理財業務和信托公司，2012年底，基于官方數據，中國影子銀行體系規模達到14．6萬億元，基于市場數據，或達到20．5萬億元。而按照中金公司的最新預測，這個數字是27萬億元左右，已經占到中國國內生產總值（GDP）的五成。是讓人不得不側目的一個數字。
但對于影子銀行，監管者的態度還有些“曖昧”。堵，擔心扼殺金融創新；疏，擔心突破風險底線。到底什么樣的面孔才是最合適的呢？從去年12月中旬中央經濟工作會議以來，談及金融系統風險的時候，“底線”一詞就被頻繁提及，守住“底線”意味著不能亂，似乎也暗示著對不觸及“底線”的活動可以“睜一只眼閉一只眼”。就像中國監管者的文化從來都是“發展中解決問題”，而非“休克式療法”，所以即使身處當下監管層頻頻發聲和債市“打黑”的金融亂世，影子銀行卻未必沒有生機。
資產證券化（ABS）目前看來似乎是中國政府鼓勵的方向，銀行也在琢磨把非標資產包裝成ABS。但從2006年的首次試水來看，發行后交投冷淡，至今也沒有更加熱鬧，似乎這種西洋舶來品并不適合中國的土壤。不過，在很多業內人士看來，銀行理財和信托就是ABS的中國本土解決方案，只要規范透明之后，與西方的ABS無異，而且杠桿率低風險可控。
“以影子銀行為代表的中國的金融創新嘆為觀止，只不過制度環境不好，就創新出很多妖怪。
”這是中國社科院副院長李揚的看法。沒有人知道最終如何真正解決這些“妖怪”，但是監管者應該能夠提供合適的監管框架和監管環境，同時通過更加深入的金融改革，來降低影子銀行體系存在的激勵。最為關鍵的是，對影子銀行發展形成的風險宜疏不宜堵，更不能因噎廢食，因為個別“妖怪”的存在就限制甚至扼殺影子銀行的發展。
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