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近日，有關A股納入MSCI指數的傳聞點燃了久未波動的市場情緒。對于投資人而言，這無疑是一個好消息，至少有利于打破現有的存量行情。此外，A股國際化將邁出一大步，在全球資產配置的背景下，其未來轉變可期。
自2009年三季度以來，A股便陷入了存量行情，二級市場資金從1.4萬億元直降至1.1萬億元。在此行情下，基金騰挪資金跡象非常明顯，大多投資者不得不進行押多空方向的零和博弈。在A股納入MSCI指數后，這種情況將得到極大改善，經申銀萬國研究所測算，在全球資產配置帶動的主被動投資下，將有9000億元資金進入A股市場。這批國際資本帶來的影響將是多方面的。
首先，A股估值體系將與全球市場進行接軌。目前，A股估值體系中，只有能源、工業等部分行業逐漸與全球估值體系接軌，金融等行業仍然存在較大差異。以臺灣市場為例，合格境外機構投資者（QFII）的放開正是推動臺股與全球估值體系接軌的最主要力量。此外，國際投資者持股期限較長，換手率并不高，這或許也將影響現在的A股市場，降低投機氣氛。
其次，國際資本有望進入中國成為產業資本助推產業發展。國際資本產業化趨勢在臺灣市場同樣很明顯。上世紀90年代，臺灣以電子行業為代表的高科技產業逐漸興起。盡管當時電子類股票很貴，不少股票市盈率高達100倍，仍然吸引外資不斷買入。QFII的流入恰恰為臺灣電子產業提供了充分資金支持，促進了電子產業的高速發展和國際化。同樣，以國內市場為例，實業家增持民生銀行股票、安邦資產購買招商銀行股票都是產業資本滲入資本市場的表現。去年至今，法巴兩度增持南京銀行，也可以看成國際資本變身為產業資本的一個縮影。
再次，在全球資產配置背景下，外資持股比例如果上升將倒逼公司治理優化。以臺灣市場為例，外資持股比例越高的企業，其公司治理模式國際化程度越高。伴隨專業經理人及專業獨立董事不斷被引入，企業組織結構及治理模式也不斷得到優化。在這種情況下，高外資持股比例倒逼公司治理與國際接軌，投資者也更容易獲得超額收益。
最后，A股國際化意味著其將進入全球資產配置的序列中，這也使之與全球市場的聯動性加強。目前，全球股指聯動性正在不斷加強。2000年以后，在完全放開QFII限制之后，臺灣股指與美股開始呈現相關性。這種相關性很大程度上與跨國資本配置相關。以國內市場為例，2012年四季度后，QFII額度增加以及H股上漲引領A股走出強勢行情。從安碩滬深300交易型開放式指數基金（ETF）溢價率也可以看出，外資對A股渴求度正在加大。
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