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批量發行將帶來更多問題
2013-04-15   作者:皮海洲(知名股評人)   來源:京華時報
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  皮海洲

  最近,市場上有關IPO重啟的呼聲甚急,甚至就連官媒也接連發文為IPO造勢,不僅表示重啟發行勢在必行,而且建言過關企業可嘗試批量發行。雖然證監會表示不知媒體為何連發IPO評論文章,有關媒體也表示這只是“日常稿件”,不應過分解讀。但對于“日常稿件”提到的批量發行問題,包括投資者在內的市場參與各方都應予以正視,尤其是投資者與監管者應予以明確的否定。
  如何讓已過會公司早日完成新股發行,確實是管理層與已過會公司非常關心的問題。采取批量發行或許有利于這一問題的解決,不過,批量發行將給股市帶來更多問題,進一步動搖投資者對股市的信心。
  首先要面對的一個最現實的問題是批量發行將加劇對市場的“抽血”,將導致股市重心進一步下移,也將進一步加劇股市的低迷。
  其次,批量發行將使股市在“問題市”的泥潭里越陷越深。由于目前的新股發行制度不完善,新股成了股市的“問題工廠”。最明顯的是,現行的發行機制不僅將大量問題公司投向了股市,也給股市帶來了大量的大小非,并導致股市因大小非套現而失血不止。如果不解決新股發行機制存在的問題,批量發行只會進一步加劇此類“病癥”。
  其三,批量發行把股市對融資功能的重視推向了一個新的高度,將進一步動搖投資者的信心,讓股市在“圈錢市”的泥淖中越陷越深。
  也許有人會為批量發行“正名”,認為這有助于抑制新股上市的投機炒作。不過,這或許只是他們的一廂情愿。一個很明顯的事實是:2009年10月30日,創業板首批28家公司集中上市,但這28家公司一樣沒有逃脫被爆炒的命運。一方面允許新股競價高開200%甚至是900%,同時允許網下配售新股上市首日拋售;另一方面又要抑制新股炒作——這本身就是一件很矛盾的事情。實際上,新股炒作只要不存在違法違規行為,就不應過多地加以限制。就算真的要抑制炒新,也應采取新股配售的方式,將新股份額分散到更多中小投資者手上,讓炒新者難以收集籌碼,而不是打批量發行這種不靠譜的主意。

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