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　　證監(jiān)會(huì)日前發(fā)公告稱(chēng)：證監(jiān)會(huì)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司辦公地點(diǎn)設(shè)行政許可受理窗口，專(zhuān)門(mén)受理非上市公眾公司申請(qǐng)股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行的申請(qǐng)。在筆者看來(lái)，這則看似不起眼的公告或許是在傳遞一個(gè)重要信號(hào)：IPO排隊(duì)等上市的公司大可不必去擁堵的主板，去新三板或許是另一種選擇。
　　今年１月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了800多家IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)檢查工作。此次財(cái)務(wù)核查不僅可以防止企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉，也是一種減容的手段，將使IPO“堰塞湖”現(xiàn)象得到緩解。然而，新股發(fā)行不可能長(zhǎng)期關(guān)門(mén)審查，早晚要開(kāi)閘。在筆者看來(lái)，證監(jiān)會(huì)專(zhuān)窗受理新三板，正是在開(kāi)閘前另開(kāi)了一個(gè)口子——那些自查都查不下去的公司，不妨去新三板吧，那里的大門(mén)已經(jīng)敞開(kāi)了。
　　誠(chéng)然，目前IPO排隊(duì)企業(yè)都是想上主板市場(chǎng)的，原因是主板和新三板有本質(zhì)的區(qū)別：從融資的規(guī)模效應(yīng)來(lái)講，二者無(wú)疑有一定的差距；從品牌傳播角度看，主板的市場(chǎng)傳播力度也比新三板大很多；此外，如果企業(yè)上了新三板之后，再想上主板也還有一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。不過(guò)，如果IPO排隊(duì)企業(yè)有自知之明，根據(jù)自身公司的情況、規(guī)模的大小、上市融資的需求等角度出發(fā)，選擇去新三板不啻為一種明智之舉。此舉也確實(shí)可以分流一批核查不過(guò)關(guān)的IPO企業(yè)。
　　不過(guò)，如果證監(jiān)會(huì)此舉意在分流IPO的話，要考慮到這是無(wú)法從根本上解決IPO“堰塞湖”問(wèn)題的。新三板對(duì)企業(yè)掛牌不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年、業(yè)務(wù)明確且具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理機(jī)制健全、有主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)的企業(yè)，均可到新三板申請(qǐng)掛牌；新三板掛牌企業(yè)如果要到滬深交易所上市，可以直接向交易所申請(qǐng)，無(wú)需再審核。如果一些退下來(lái)的“濫竽”公司去新三板繞一下又回到主板，就很難保證上市公司的質(zhì)量。新三板真正需要做的是吸引更多的創(chuàng)新性企業(yè)、高科技企業(yè)，而不是去分流IPO。