萬福生科造假案又給投資者上了一課，造假上市的責任應(yīng)該由誰來負，損失應(yīng)該由誰承擔，目前并沒有一個明確的說法，就算把相關(guān)人士都處理了，中小投資者的損失怎么辦？自認倒霉還是應(yīng)該給一個說法？本欄認為，如果想讓A股市場成為值得投資的場所，萬福生科造假就必須要賠償投資者。
其實類似上市公司財務(wù)造假案件在香港股市也曾發(fā)生過，人家不需要投資者上訴，也不需要投資者找證據(jù)證明自己確實虧錢了，而是直接讓造假者按照高于發(fā)行價的價格買回投資者手中的持股。這樣做效率極高，對投資者的保護力度最大，對造假者的懲罰也最足。
本欄認為，如果萬福生科造假屬實，那么萬福生科的大股東、上市公司和保薦機構(gòu)都有義務(wù)賠償投資者，公司高管個人和保薦人也應(yīng)承擔連帶責任，假如管理層規(guī)定造假上市一旦被發(fā)現(xiàn)，就必須把發(fā)行在外的股票全部按照高于發(fā)行價的價格買回，然后公司直接退市，那么造假上市者必然會重新思考是否還要選擇造假上市的道路。
現(xiàn)在上市公司造假，收益太大，處罰太低，如果長期保持這樣的格局，最終必然是造假者越來越多，誠實者因為業(yè)績拼不過造假者，要么成為新的造假者，要么處于被冷落的位置。不管是哪種情況，都不利于資源優(yōu)化配置，不利于體現(xiàn)A股市場的投資性。
投資者根據(jù)公司發(fā)布的公開信息購買股票，如果這樣也要受到懲罰，就是在給價值投資蒙羞。如果推出造假者按照高于發(fā)行價的價格買回股票的政策，那么即使上市公司被懷疑造假，投資者也不會因此盲目拋售股票，如果公司最終被證監(jiān)會證明造假，那么投資者也能夠以高于發(fā)行價的價格賣出持股，不會受到投資損失，這樣也就鼓勵投資者根據(jù)公開信息交易，而不是道聽途說，總想獲取內(nèi)幕信息。
把投資者索賠轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|回購，不僅讓投資者遇到上市公司造假時免受損失，同時也能讓股票價格波動平穩(wěn)，不會因為造假傳言而導致投資者不知所從。如果造假上市被發(fā)現(xiàn)能夠有大股東買回股票保護投資者，那么新股IPO價格對股價的支撐力度也將更加明顯，畢竟不少投資者會選擇在IPO價格下方購買股票，尤其是認為公司有可能造假的時候。