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“大資管”一詞如今被越來越多的提及。之所以在資管前加上一個大字，緣由在于隨著監管的不斷放開，原有資管業務外延不斷的拓展。大資管是一個泛指，也更加還原其本來面貌。事實上，大資管準確對應的應當是信托概念，將資產托管給機構去管理。只不過在我國，并沒有對信托公司以外的機構給予信托的法律意義認可。
資管的稱謂是針對機構而言的，也就是機構對客戶托付的資產進行管理。那么對客戶而言，就可以稱作理財，即客戶尋求可信賴的機構為自己的資產進行保值并且增值。大資管與大理財不過是不同立場下對同一事物的兩個稱謂。目前來看，資管或者理財領域已經逐漸形成兩大陣營。
其一是銀信陣營，主要產品是銀行理財和信托產品。可能從名稱上來看，它們與資管都無甚關系，但從本質來看，無論是銀行理財還是信托計劃，都是客戶將資金委托給銀行或信托公司進行管理。不過銀信陣營的理財也具有特殊性，在現有監管制度下，可以看做是類存款業務。雖然銀行理財產品分為保本和非保本產品，但每年3萬款產品的巨大發行量中，虧本產品所占比例極低。也沒有哪家國內銀行愿意自毀聲譽，使自己的產品出現大面積虧本的局面。銀行理財更像是收益和風險都略高于存款的一種類存款。從銀行角度而言，設立理財的本意也是存貸業務的表外化。而信托產品雖然并沒有哪條規定明示必須保本，但剛性兌付仍然是信托公司的潛規則。相對于銀行理財5萬、10萬以上的資金門檻、4%或5%的年化收益，信托產品門檻高達100萬元，收益率也往往比銀行理財翻番。這也很容易理解，資金量越大價格就越高。而且信托計劃的投向大多也是銀行表外貸款或信托貸款。如此看來，銀信陣營的資管、理財業務本質上是類存貸業務。
其二是證券陣營，這一陣營的機構包括券商、公募基金、私募基金和各類資產管理公司。隨著去年資管新政實施，資管公司隊伍也逐漸壯大，包括了保險資管、基金子公司、期貨資管等等。如果對證券陣營的資管業務進行簡單劃分，就可以分為公募和私募。在以往，除了公募基金以外，所有上述資管業務都屬于私募范疇，都無法進行公開發售，并且門檻較高。即便是券商集合理財產品，最低也要5萬元以上。而近日，證監會剛剛頒布的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》中不再嚴格控制開展公募的機構牌照，符合條件的私募基金、保險資管公司、券商都可開展此業務。這就進一步打通了證券陣營的資管界限。以券商為例，原有集合理財計劃無法公開募集并且只能是5萬元以上資金，而開展公募業務之后，1000元的低門檻讓券商得以實現全覆蓋。而券商憑借原有的投研優勢，開展公募業務也更加得天獨厚。公私募的打通，也便于券商根據自身特點展開差異化競爭。
資管業務逐漸形成的兩個陣營，使客戶也更可根據自身情況選擇相應的產品。對于風險偏好較低的客戶，更青睞于銀行體系產品，本金保障、收益可期。而對于偏股型客戶，選擇證券陣營產品，價值隨時變動，盈虧自負。資管業務越發達，投資者的選擇范圍也就越寬泛。資產管理本來就是金融的一個重要業務構成，并且隨著我國國民經濟水平的提高和金融體系逐漸完善，資管業務會有更寬廣的發展空間。雖然目前仍然有銀信和證券兩個明顯界限，但相信隨著利率的市場化，銀行理財會回歸到存貸業務本身。同時金融混業的加速，也會催生銀行開展真正意義的資管業務。今天打通的是公私募的界限，明天可能打通兩個陣營的界限。各機構資管業務在同一層面上開展競爭，那時才是真正的大資管。
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