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證券媒體日前刊出兩則有關基金的消息，雖然內容并不怎么奪人眼球，但還是很能促人思考的。一則消息稱，春節長假后公募基金發行開始提速，但其中絕大部分是債券型基金。另外，2月以來所成立的基金，總共首次募集1340億元，而只有不到75億元是股票型基金；另外一則消息稱，日前完成募集的某房地產指數分級基金，其有效認購戶數僅357，達不到交易所要求的基金持有人不少于1000人的要求，根據有關規定將難以上市交易。
這兩則消息講的都不是什么大事情，相比這幾天滬深股市的劇烈震蕩也確實不那么受人關注。可仔細想想，這些事情本身似乎也很說明了一些問題，對人們觀察當前股市走勢不無參考價值。就說現在股票型基金不好賣的現象吧。這種狀況實際上在去年就已出現了，以至到了去年下半年，市場上新發行的基金，幾乎全是債券型和貨幣型。去年年底時基金規模能較年初有顯著增加，結束了自2008年以來市值連續多年下降的局面，關鍵正在于債券型與貨幣型基金的大量發行。當然，自去年12月以來，滬深股市行情轉暖，一些股票型基金也陸續開始發行了。不少投資者也為此寄希望于股票型基金的大量發行，能為股市帶來增量資金，就像2006年和2007年那樣，成為推動股市上漲的重要動力。但是，現在看來，這樣的想法或許要落空，因為兩個多月過去了，并沒有太多股票型基金發行，如果說在去年12月，基金公司準備還不充分，所以發行的重點主要還是在債券型產品上，那么到了今年1月，股市的財富效應已經顯現，基金公司也都紛紛發表觀點看好股市走勢的判斷，加上現在新發基金審批程序也大為簡化，可股票型基金發行仍然不多。這說明什么？至少說明不是基金公司不愿意發股票型基金，而是市場銷路依然還比較差，股票型基金發行還很不容易。前面提到的第二則消息就表明，盡管分級基金前期市場表現很不錯，而且房地產板塊又是這波行情的主流熱點，可這個房地產行業的分級指數基金卻還是只賣了3.21億元，認購基金的客戶如此稀少，足見其在市場上的受冷落程度。一般來說，作為面向中小投資者的公募基金，通常人均持有基金份額很少超過10萬份的，現在這個品種的人均份額高達近100萬份，難怪有人懷疑其中可能存在“幫忙資金”。如果真是這樣，那么只能再度引證現時股票型基金的確是還沒有什么大的吸引力。
當然，僅憑以上兩則消息就得出股票型基金乏人問津的結論也未必公允，而且其中的問題還很復雜，對這一現象要作出全面細致的分析需要更多的調查研究和數據分析，但這并不妨礙人們透過這個現象來順勢發現些什么。譬如說，至少現在外圍資金通過基金渠道進入股市是很有限的，投資者對于借助基金來投資證券，顯然也興趣不大。即便是具有杠桿特點的分級基金，也缺乏有效認同。進一步說，現在股市雖然比較活躍，但誠如一些分析人士所指出的，主要還是盤中資金比較活躍，增量資金進入并不多，經歷了長達五年之久的低迷市道，
社會各界投資者對股票似乎仍然存有“一朝被蛇咬，三年怕井繩”的心態。而這也就從某個角度啟示我們，對滬深股市走勢還是要謹慎。大盤上漲了兩個多月，市場上高喊“反轉”，看高4000點的聲音都出來了。其實，仔細想想，基本面改變了多少？資金面寬松了多少？這些改變與寬松是否都支持出現大牛市呢？上述這兩則消息也許從一個微觀的角度告訴投資人：市場格局還沒有出現根本性好轉，所以大盤震蕩調整看起來還不可避免。再進一步說，這波行情看來也就是反彈，盡管現在可能還沒有走完。
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