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破難題要有的放矢。為了更精準、更有效地遏制炒新工作，在此前推出多項抑制炒新政策后，深交所近日下發《關于深化落實新股交易投資者適當性管理工作的通知》，推動會員建立炒新賬戶分類與風險警示長效機制，并針對炒新賬戶及時采取風險揭示與警示措施，通過上述做法進一步加大遏制炒新力度。
按照工作安排，深交所下一步將把2011年以來有代表性的炒新賬戶，一對一發給相應的會員，要求其做好風險警示教育，推動建立適合會員客戶特點的炒新賬戶分類與風險警示長效機制，提高投資者適當性管理針對性和及時性。此外，深交所還將以自查、抽查等形式，督促會員嚴格落實制度要求。
應該說，近一年來，在市場各方的共同努力下，“炒新”之風有所遏制，有力地促進了一級市場定價理性回歸，為新股發行體制改革提供了有效保障。但值得注意的是，前期“億利達”、“浙江世寶”等新股上市首日遭遇爆炒，表明新股交易適當性管理工作仍面臨很大挑戰。因此，在鞏固當前新股發行改革階段性成果的基礎上，充分利用當前證監會開展首次公開發行（IPO）在審公司專項檢查新股暫停發行的窗口期，“未雨綢繆”出臺政策著手解決應對可能出現的新股炒作尤其值得肯定。
A股市場歷來有炒新的惡習，可以說過度“炒新”更是A股市場多年來的頑疾。這其中，一方面有部分中小投資者基于賭性驅使、盲目跟風的原因，抱著新股炒作總有機會賺錢的僥幸心理，一而再、再而三地投身其中；另一方面，也不排除部分大戶在新股炒作過程中利用資金等優勢煽風點火，導致對新股炒作推波助瀾，吸引更多中小散戶盲目跟進，越漲越買、越高越追，而炒新大戶則從中坐收漁翁之利。
不過，真正在炒新之中大獲其益的實在是屈指可數，即便是所謂的炒新大戶，也不乏損失慘重之人。但是與普遍中小投資者的“越挫越勇”相比，很多大戶風險控制能力要好很多，一般在嘗到炒新虧損的“苦頭”之后就會選擇收手不玩。
相反，中小投資者在新股炒作當中則多了幾分悲情的角色——權威部門統計數據顯示，去年上半年，近六成中小投資者參與深市新股首日交易出現虧損，并且交易經驗越少的投資者虧損比例越高，買入首日漲幅越高的新股虧損面越大。
另外，盡管虧損慘重，但中小散戶在炒新中依然是前赴后繼，數據顯示每次新股炒作中80%的賬戶都是首次參與。這些希望“嘗鮮”新股的中小投資者，或是因為對市場風險認知不足，或者基于對高額投資收益的盲目追求，但很少有人明白，正是上述原因，讓小散白白地付出真金白銀，而為少數炒新大戶賺錢“抬轎子”。
正是基于此，深交所提出建立炒新賬戶分類與風險警示長效機制可謂“對癥下藥”。不過，資本市場的多數政策、規則都牽涉到財富與利益的調整，很難找到令每個人都滿意的方案。就以深交所建立炒新賬戶分類與風險警示長效機制一事為例，要想真正使得政策發揮實效，最重要的是落實，其中尤其以證券公司深入貫徹落實為重。誠然，在當前國內證券公司對經紀業務高度依賴的背景下，想要券商自己對公司大客戶，尤其是一些資金量巨大、且熱衷炒新的重點賬戶嚴格監管，甚至規范和約束其交易行為，可能會有所顧慮，而對大量潛在的炒新散戶，券商開展適當性管理的工作量大，還要做耐心的解釋工作，或許動力不足。但是，這種想法顯然算的是眼前賬，并沒有用長遠發展的眼光看問題。證券行業要發展，高度依賴經紀業務的模式必然生變，要想未來將“適當的產品必須賣給適當的投資人”，無疑是建立在對客戶的了解分析更加有針對性和有效性的基礎上，深市探索建立炒新賬戶分類指標體系，并且要求各券商結合自身客戶實際情況便宜行事，無疑是將工作做到了前頭，對券商長遠發展善莫大焉！
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