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　　登陸資本市場(chǎng)，成為一家公眾公司，是無(wú)數(shù)中國(guó)企業(yè)的夢(mèng)想。“自古華山一條路”常用來(lái)形容華山山勢(shì)險(xiǎn)峻以及登山的艱辛。這正如在有限的資源制約下，無(wú)數(shù)企業(yè)搶灘滬深主板、中小板乃至創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)時(shí)的不容易。
　　種種跡象顯示，通往資本市場(chǎng)的“華山路”已非一條單行道。通過(guò)被上市公司并購(gòu)或兼并，即是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化、搶灘登陸資本市場(chǎng)的一條新興通衢。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管一部主任歐陽(yáng)澤華日前在一個(gè)講座上透露說(shuō)，目前部分IPO排隊(duì)企業(yè)面臨不再滿足IPO標(biāo)準(zhǔn)的可能，或不愿繼續(xù)排隊(duì)，而選擇被并購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。據(jù)悉，已有十多家企業(yè)提交項(xiàng)目申請(qǐng)。
　　監(jiān)管部門的這種新提法和新做法，對(duì)于有上市計(jì)劃的企業(yè)而言，的確是一個(gè)富有啟發(fā)性的新思路。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，這也提供了看待并購(gòu)重組和投資機(jī)遇的新視角。
　　首先，對(duì)于上市公司而言，越來(lái)越多的交易正在從“被動(dòng)重組”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)并購(gòu)”，以資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)基本面改善和提升。以前股市退市制度不健全，很多業(yè)績(jī)很差的ST和*ST公司借助資產(chǎn)重組大變會(huì)計(jì)魔術(shù)，保殼成為一種“被動(dòng)重組”的行為。而在產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、股市監(jiān)管層推動(dòng)下，越來(lái)越多的上市公司借助資本杠桿和工具，主動(dòng)進(jìn)行橫向和縱向的資產(chǎn)并購(gòu)，通過(guò)兼并并購(gòu)實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)。
　　并購(gòu)重組將從根本上改變公司的資產(chǎn)價(jià)值、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)，是一家上市公司價(jià)值變動(dòng)的重要因素。
　　其次，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，2013年乃至今后數(shù)年，上市公司存量的優(yōu)化將成為重要的投資方向。九大行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)等政策推動(dòng)的上市公司并購(gòu)重組，或?qū)⒊蔀橘Y本市場(chǎng)的一大看點(diǎn)。
　　為了促進(jìn)上市公司的并購(gòu)重組，有關(guān)人士曾透露，證監(jiān)會(huì)將增加審核的窗口，從過(guò)去的一個(gè)窗口增加到四五個(gè)窗口。同時(shí)，并購(gòu)重組的審核過(guò)程將實(shí)行公開(kāi)化。在并購(gòu)的工具方面，促進(jìn)并購(gòu)基金的發(fā)展，監(jiān)管部門鼓勵(lì)利用并購(gòu)基金、公司債券和權(quán)證產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行并購(gòu)交易。
　　通向資本市場(chǎng)的“華山路”已非一條單行道，還因?yàn)槎鄬哟钨Y本市場(chǎng)的建設(shè)，也搭建了企業(yè)通往資本市場(chǎng)的更多道路。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)已經(jīng)正式掛牌運(yùn)行，被俗稱為“新三板市場(chǎng)”；各地區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)即所謂“四板市場(chǎng)”也在如火如荼地建設(shè)中。多層次資本市場(chǎng)將滿足各類不同企業(yè)的上市需求。