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以“擠水分，講真話”為主題的中國A股市場打假“春風行動”，正在監管部門的部署下有條不紊展開。據有關媒體報道，證監會1月8日召開了號稱“史上最嚴”的關于IPO在審企業2012年財務報告專項檢查工作會議，對此前證監會宣布進行的首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作分階段進行了部署和動員。
此次IPO打假包括券商自查、證監會復核以及現場抽查三個階段，重點檢查虛構交易、現金收付和關聯方往來等，將重點放在了擬上市公司的財務業績真實性和有無虛假瞞報行為，有利于從源頭上防患于未然，值得期待。但空前嚴厲的對IPO造假“零容忍”打假調門也給市場留下了一個疑問，與此前的IPO打假行動相比，上述IPO打假會有多大程度的改變，是否會動真格，或者說其打假措施究竟會嚴厲到什么程度，會否依舊是“雷聲大，雨點小”？
基于A股IPO市場過去重大隱瞞、造假屢禁不止但鮮有被嚴懲，投資者在面對監管部門超常規的IPO年報專項審查方式和嚴懲造假的表態時，的確會產生上述疑問。畢竟，就A股市場而言，因IPO造假或重大隱瞞，上市公司及其服務機構被監管部門處以全額退款或退市、市場禁入“極刑”的一個都沒有，而被課以巨額經濟處罰或在資質準入上被處以公認重罰的個案也并不多見。公眾投資者太想看到一個依法“從重、從快”處罰IPO造假或重大隱瞞的個案了。
事實上，一個鮮活的“IPO造假處罰案例”比監管部門強調一百次要嚴格執法來得有效。空前嚴厲的“核查令”讓市場感到了監管部門這次IPO打假與以往可能會有所不同，但如果要讓市場各方真正相信監管部門這次一定會動真格的、對IPO造假令行禁止，那么監管者除了要重申相關核查令外，最關鍵的還是要看處理結果，是仍然“重重拿起，輕輕放下”，還是施以“雷霆”處罰。
目前內地A股上市公司多年不見因IPO造假被重罰的案例，綠大地案仍舊沒有完全塵埃落地，這一方面說明監管部門在上市公司進入上關把得不錯，已上市公司造假者少；但從另一個方面說，也不排除有法律規定不足、執法門檻較高導致造假者難查的原因。但不管哪種情況，客觀上造成了A股市場IPO造假或隱瞞的行政處理以“監管談話”、“公開譴責”、“警示函”為主，沒有足以有效教育或震懾各方的IPO造假處罰案例。
其實，按照證監會此次IPO財務專項核查部署的IPO相關行為制度邏輯，譬如擬上創業板公司業績下滑不滿足發行條件應申請撤回等，在已上市公司中不乏IPO造假者。譬如隱瞞或不實披露重大事項的上市公司（不管是發審會前還是會后），尤其是隱瞞業績巨幅下滑等重大事項的上市公司，其造假或隱瞞行為違反的，并不是簡單的信息披露法規，而是更為剛性的《證券法》及IPO管理辦法，其直接后果是讓本不符合發行上市條件者通過造假或瞞報得以欺詐上市，屬于典型的IPO造假。如果監管部門能痛下決心進行個案查處，當可為接下來的IPO專項打假提供生動的可鏡鑒案例，也可更有效警示IPO后來者。
因此，筆者認為，本輪IPO專項打假完全可以從已上市公司開始。
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