|
近日，被稱為史上最嚴的新股發行（IPO）企業財務檢查正在緊鑼密鼓地展開，預計這一次的IPO整風運動將不僅僅解決882家待發企業“堰塞湖”難題，亦會塑造新一輪A股融資市場新氛圍。
據中國上市公司輿情中心了解，監管機構除了要求中介機構在三個月內完成對IPO企業的自查以外，還會進一步抽查、復核和現場檢查。
本次財務檢查亦會采用專業的手段和方法，強調“重點核查事項”，包括對企業的自我交易，虛構工商注冊信息，以及私下利益交換、與客戶或供應商串通、關聯方代付成本費用、是否與關聯方共用采購或銷售渠道，乃至是否與關聯方辦公場所很近、低價使用等都列入重點核查的內容。另外，“財務信息與非財務信息銜接”的方面也是審核重點，包括對“產量與水、電量的匹配，銷量與運費的匹配，產量與銷量、存貨的匹配，毛利率的波動與工藝改進、原材料價格波動的匹配，利潤增長高于收入增幅與行業背離，真實的報表數據、虛假的盈利能力”等內容。
而更有新意的是，監管機構鼓勵中介采用非常規的審計方法來面談企業高管。關注上市公司管理層不誠實的表現，包括眼神、手勢、面部表情、肢體語言等，甚至動用美國FBI的讀心術，超過常見的審計手段。
誠然，新股發行環節的監管極其重要，但同時，對存量企業的監管尤其是對大小非減持和惡意圈錢的監管也應該加強。有數據表明，2012年共有329家中小板、創業板公司股份遭高管減持，累計減持量為7.23億股，套現金額合計98.85億元，而全年深滬主板僅88家公司被減持，減持量為2.26億股，套現金額為14.5億元。更有數據表明，去年12月至今，兩市已有超過110家上市公司約140位高管辭職。其中，深市發生高管辭職的上市公司數量更是超過80家，占兩市高管辭職上市公司總數的7成以上。有研究表明，高管的突然辭職與其股票套現之間存在較大的相關性。
因此，未來除了對新發行公司質量做好監管之外，還需要加強對已上市公司業績變臉的監控和懲罰，防范股東惡意減持危及股市長期發展基石，更要防止大小非減持和圈錢上市行為的重復出現。
如果企業上市的初衷只是為了圈錢和套現，那么，這樣的市場就很難為中小股東創造長期的價值。只有投資者利益得到保護，才能減少市場信心受到的傷害。
|