據《證券日報》市場研究中心統計,2012年12月4日至2013年1月7日,QFII重倉的藍籌股賬面整體浮盈達到27.08%,而同期上證綜指僅上漲15.71%。顯然,大盤指數回升是藍籌股厚積薄發的結果;而從市場建設層面來講,本輪恢復性行情是價值投資理念的兌現,也是證監會主席郭樹清“藍籌價值論”的勝利。 2011年10月29日,郭樹清履新證監會主席的第一把火,就是推出提升上市公司回報的四項舉措,直指藍籌股價值投資。2012年2月16日,他又在中國上市公司協會成立大會上稱,滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍,動態市盈率為11.2倍,顯示出罕見的投資價值。這在當時被稱為“最牛股評”。同年6月29日,他在上海陸家嘴金融論壇上接受采訪時表示,對藍籌股的信心始終沒有改變過,因為對藍籌股的信心就是對中國股市的信心。 股市自2007年下半年大跌以來,很多投資者一直在思考,為什么中國的藍籌股得不到重視,為什么眾多的機構投資者和個人投資者都熱衷于追捧重組股、垃圾股。答案聚焦到一點,就是市場機制不健全:退市制度不完善,上市公司治理缺失,監管者引導不夠。 郭樹清對于藍籌股價值投資的明確表態,加上上市公司分紅制度的強化,退市制度的完善以及其他配套改革措施的推出,為藍籌股成為主流投資標的提供了可能。因此說,近期恢復性行情的迸發,是這些制度措施厚積薄發的結果。 在對待藍籌股的態度上,公募基金受制于排名等因素的影響,明顯遜色于其他機構投資者。去年,公募基金的旗幟性人物王亞偉轉投私募,恐怕也與逐漸形成的藍籌股價值投資氛圍有關。筆者認為,假若如此,王亞偉離開公募基金倒是一件好事。 一位基金經理近日表示,從去年四季度開始,他們已經不追逐新興產業里的中小股票了,而且遠離重組股,轉為更加注重公司的估值,并逐步增持電力、金融、石化等傳統行業的低估值股票。 從目前的形勢看,監管層的改革將繼續深化下去,藍籌股的江湖地位也會愈加穩固。接下來,監管層將著力弱化為企業融資服務的市場定位,強化以股東回報為基礎的市場定位。上市公司應該對此有深刻認識,積極做好公司經營和治理,為市場提供優質的投資標的;機構投資者也應對此有深刻認識,時刻秉承價值投資理念,為客戶保值增值。 在十八大會議期間,郭樹清稱“監管機構要對市場的漲跌承擔一定的責任”。這種回應體現了監管者的一種責任擔當,也說明監管者對中國資本市場的前景充滿信心。 當然,市場總會有漲跌,本輪藍籌股主導的行情也不會一往無前,但提倡長期投資和價值投資,推崇藍籌股,將會成為證券市場投資的主旋律。有了這個基礎,投資者的勝利就不再是“鏡中花水中月”。
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