從本質(zhì)來講，歐債危機是歐洲高福利保障制度、經(jīng)濟發(fā)展速度和人口老齡化加劇失衡的結(jié)果。經(jīng)濟發(fā)展速度不能支撐人口老齡化加劇引起的高額國家社會保障和醫(yī)療支出，導(dǎo)致財政赤字大幅增加最終導(dǎo)致債務(wù)危機。這是老齡化國家難以擺脫的結(jié)構(gòu)性危機，而這也給正處于老齡化發(fā)展階段的中國帶來極大的警示意義。
一直以來，老齡化被看作是與人口紅利相對的“人口負債”。人口老齡化確實會給經(jīng)濟增長帶來許多挑戰(zhàn)和沖擊，老齡人口數(shù)量的增加，將導(dǎo)致用于養(yǎng)老的資源總量的增加，也意味著國民收入分配格局以及經(jīng)濟資源配置格局的改變。
西方經(jīng)濟發(fā)達國家率先進入老齡化社會，建立了福利國家制度，并開始推行從出生補貼到喪葬費的一攬子福利計劃，福利國家開始在歐洲風(fēng)靡起來。在這種國家保障的模式下，政府承擔(dān)了公民各種社會保障的資金來源與待遇支付職能。
福利性國家制度的建立，與之相伴的就是政府長期承諾的迅速擴大，這些承諾的最終承擔(dān)者仍然是國家財政的巨額赤字。政府對社會基本養(yǎng)老的承諾具有制度剛性，隨著人口老齡化進程的推進，養(yǎng)老保障覆蓋面擴大對財政的潛在壓力將逐步顯現(xiàn)。特別是金融危機后，長期財政償付能力使一些發(fā)達國家的養(yǎng)老保障更加不堪重負。
據(jù)IMF統(tǒng)計，從2007年至2014年，G20中工業(yè)化國家的平均國債負債率(國債與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比)將上升至近25%。但到2050年，這場危機的成本最多只會有人口老齡化帶來的財政成本的5%。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前深陷債務(wù)危機的歐盟國家中，國有養(yǎng)老金債務(wù)是其GDP總和的5倍左右。據(jù)弗萊堡大學(xué)研究機構(gòu)報告，早在2009年，這些國家的養(yǎng)老金債務(wù)規(guī)模就已經(jīng)達到了39.3萬億美元（約30萬億歐元）。其中，德國有7.6萬億歐元，法國有6.7萬億歐元。目前，歐洲年齡超過60歲的人口比例為全球最大，2009年這個數(shù)字為22%，到2050年這一比例將上漲至35%。因此，沉重的債務(wù)負擔(dān)正在吞噬著政府的財政資源，也是這些國家難以真正有效削減債務(wù)的真正原因。
人口老齡化問題也令美國財政赤字堪憂，數(shù)據(jù)顯示，美國應(yīng)享權(quán)益相關(guān)的債務(wù)從2012年開始將面臨“雪崩”風(fēng)險，因嬰兒潮一代開始紛紛退休，屆時需要大量社會保障和醫(yī)療保障支持。美國人口統(tǒng)計局預(yù)測，美國嬰兒出生率將長期維持低位，到2020年，美國嬰兒潮一代都將超過65歲，那時近乎20%的美國居民超過65歲，這勢必將導(dǎo)致政府在社會保障、醫(yī)療保險及醫(yī)療補助上的開支上升，加劇聯(lián)邦政府債務(wù)負擔(dān)，估計2010~2019財年財政赤字總額將高達7.1萬億美元，到2035年，美國聯(lián)邦政府債務(wù)將占GDP的180%，財政體系將處于崩潰的邊緣。
而處于人口危機邊緣的日本，預(yù)計在2011財年養(yǎng)老金發(fā)放金額預(yù)計將出現(xiàn)2.5萬億日元
（約合289.7億美元）缺口。根據(jù)日本2005年人口普查結(jié)果推算，日本將分別在2012~2013、2016~2018以及2038~2041三個時間段迎來退休高峰。其中，在2012~2013和2016~2018這兩個時間段，養(yǎng)老體系支付壓力將達到頂峰。日本在2011~2014年將迎來一個償債高峰期，到期債務(wù)總額約達2246萬億日元，約為GDP的5倍，償債高峰與退休高峰的重疊將令日本政府破產(chǎn)風(fēng)險一觸即發(fā)。
作為世界第二經(jīng)濟體的中國同樣面臨著老齡化的考驗。今年年初中國老齡辦發(fā)布的《中國人口老齡化發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》顯示，目前中國60歲以上的老年人口已達1.43億，“十二五”時期，中國將出現(xiàn)第一個老年人口增長高峰，60歲以上老年人將由1.78億增加到2.21億，并且預(yù)計到2050年，老年人口總量將超過4億。
顯然，中國將不得不面對與發(fā)達國家一樣的老齡化代價，但中國的人均財富與收入僅相當(dāng)于發(fā)達國家的零頭，如何在財政可持續(xù)性下，使得我們的養(yǎng)老資源得到公平分配和保障確實一個巨大的挑戰(zhàn)。在避免養(yǎng)老保障制度、養(yǎng)老金制度“碎片化”的同時，必須預(yù)見到未來中國可能面臨的巨額養(yǎng)老赤字引發(fā)的財政危機，否則的話，一旦危機顯露恐怕就為時已晚了。