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　　證監(jiān)會(huì)為了解決積攢的800多家擬IPO公司，鼓勵(lì)他們?nèi)バ氯�板上市。但是，在本欄看�?lái)，由于新三板不能進(jìn)行IPO融資，一般來(lái)說(shuō)，已經(jīng)進(jìn)入排隊(duì)序列的公司，是沒(méi)有愿意去新三板上市的，而且現(xiàn)在新三板交投清淡，投資者對(duì)新三板熱情不高，這個(gè)時(shí)候鼓勵(lì)企業(yè)上新三板，響應(yīng)者必然寥寥。
　　證監(jiān)會(huì)讓排隊(duì)公司上新三板，目的是為了化解巨大的IPO壓力，但現(xiàn)在的客觀事實(shí)是，這些排隊(duì)公司已經(jīng)付出了巨大的努力，經(jīng)歷了千辛萬(wàn)苦，凡是沒(méi)有造假的，上會(huì)經(jīng)發(fā)審委討論基本都能通過(guò)，現(xiàn)在讓人家退而求其次，他們一般都不會(huì)知難而退。
　　有必要解釋一下什么是新三板，新三板是全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)的俗稱。作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，新三板從2006年開始在中關(guān)村科技園區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，今年8月國(guó)務(wù)院正式同意擴(kuò)大試點(diǎn)，新增上海、武漢和天津三地的國(guó)家級(jí)科技園區(qū)。事實(shí)上，由于各種原因，新三板的發(fā)展并不快，掛牌公司規(guī)模偏小、交易不活躍、融資功能不強(qiáng)是主要問(wèn)題。
　　本欄的觀點(diǎn)是，如果證監(jiān)會(huì)真想讓這些排隊(duì)公司前往新三板上市，還是應(yīng)該先鼓勵(lì)剛剛準(zhǔn)備上市的公司，讓他們先到新三板吃螃蟹，如果投資者對(duì)這些公司表示出很高的熱情，那么就算沒(méi)有管理層的鼓勵(lì)，很多排隊(duì)IPO公司也會(huì)主動(dòng)申請(qǐng)去新三板上市，這個(gè)賺錢效應(yīng)非常重要。
　　現(xiàn)在應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這800多家排隊(duì)IPO公司呢？如果A股不能走牛，恐怕也沒(méi)什么太好的辦法。本欄在此提出兩個(gè)方案，一是要求這些公司承諾，公司上市滿一年前，允許投資者按照高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格回售股票。同意這個(gè)條件的，可以優(yōu)先安排IPO，這樣將能化解一批IPO壓力，投資者對(duì)于有這樣承諾的公司，也會(huì)敢于購(gòu)買，畢竟有了退貨保證，投資熱情能夠更高一些。
　　二是把10家IPO規(guī)模差不多的公司打一個(gè)包，例如有10家擬各募集10億元的企業(yè)，現(xiàn)在把這10家公司捆綁在一起共募集10億元，然后每家公司分到1億元，但股本卻按照10億元計(jì)入，投資者申購(gòu)的資金可以理解為10家公司的認(rèn)股權(quán)證。等到一年之后，投資者可以用申購(gòu)資金或者追加資金認(rèn)購(gòu)10家公司中的任意數(shù)量，最后根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)的數(shù)量重新分配募集資金，由這10家公司多退少補(bǔ)。
　　這樣既能夠避免縮量發(fā)行帶來(lái)的弊端，又能夠讓IPO在股市不景氣時(shí)得以維持，雖然停發(fā)新股是投資者最愿意看到的結(jié)果，但如果不能停發(fā)，那么讓新股少量緩慢地流入市場(chǎng)，也是投資者能夠接受的一種結(jié)果。