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近期，美國三家金融監管機構——美聯儲、美國聯邦存款保險公司和美國通貨監理局宣布，將不會如期實施從2013年1月1日開始生效的巴塞爾Ⅲ協議。同時，據外媒報道，歐盟領導人正考慮將引入巴塞爾協議Ⅲ的時間推后最多一年。歐美推遲實施巴塞爾Ⅲ的主要原因是銀行業對資本要求太過嚴厲，也不利于歐美經濟的復蘇。雖然中國銀監會相關負責人近期表示“中國不會受個別國家推遲決定的影響，會堅定不移地實施新的國際標準”，但對在當前特殊形勢下，尤其是中國銀行業在金融體系中的重要地位的情況下，可能需要謹慎對待實施巴塞爾新資本協議的問題。巴塞爾新資本協議可能削弱中國銀行業抵抗風險的能力，也不利于中國經濟的穩定。
首先，中國實施巴塞爾新協議可能削弱，而不是增加中國銀行業抵抗風險的能力。一直以來，中國銀行業基本實行的是信貸擴張與資本補充相互推動的機制，即“信貸資產擴張——資本補充——信貸資產再擴張——資本再補充”的循環機制。一旦實施巴塞爾Ⅲ，就必然受到監管資本的約束。而在近年資本市場融資明顯受到阻力，很難依靠外源性資本補充高速擴張資本的一般銀行發展模式。
因此，在新資本監管標準的制約下，中國的銀行必須調整資本補充方式，擴大內源性資本補充的比重。2011年，為對付新資本監管標準的制約，內源性資本積累比重由2010年的38.7%，上升到2011年的60.2%。這主要是通過利潤轉增資本實現。未來幾年，這種資本擴展方式的延續將變得非常困難。近幾年銀行年均利潤增速超過30%，銀行業已經很難延續高速收益的增長。特別是，中國經濟不可能持續在過去10%以上的增長率，即使假設未來幾年GDP年均增速仍可保持7.5—8%，銀行年均利潤增速也不可能超過20%。而如果未來幾年GDP年均增速要保持7.5—8%，就必須相應保持信貸增速15—20%。這就意味著，2015年左右中國銀行業總資產將達到名義GDP的3倍、信貸達到名義GDP的1.5倍。
這樣的擴展無疑將使得中國宏觀金融風險大幅度上升，中國銀行業抵抗風險的能力不是增加而是削弱。而且，近幾年上市銀行年均利潤增速超過30%，但銀行股的市凈率和市盈率卻連續下降至歷史低谷。其中重要的原因就是，資本市場并不認同銀行通過利潤轉增資本實現的資本擴展的方式。巴塞爾Ⅲ的實施得不到資本市場認同，也客觀上不利于銀行業的發展，從而也可能削弱中國銀行業抵抗風險的能力。
其次，實施巴塞爾新協議可能不利于中國宏觀經濟的穩定。一般而言，資本是順周期，而實施巴塞爾Ⅲ將進一步加劇這種資本的順周期性。所謂的資本順周期性，就是在經濟上行時期，銀行不僅利潤上升，而且壞賬下降和資本損失減少，補充資本比較容易，資本充足率完全能夠滿足。從而銀行仍然有潛力擴張信貸，繼續推動經濟的順周期發展。反之，在經濟下行時期，銀行不僅利潤下降，而且可能壞賬上升和資本損失增加，補充資本相對困難，導致資本缺口增加和資本充足率不足。從而使銀行的信貸擴張能力下降，進一步加劇經濟的下行趨勢。顯然，不管是經濟上行還是下行時期，這都降低了資本監管效率。
事實上，自2004年引入資本充足率監管框架（巴塞爾Ⅱ）一直到2008年，中國宏觀經濟運行總體處于上升期，以這一期間的現實風險所計算出的資本充足率水平，可能掩蓋或低估資本的順周期性特點，以及銀行在經濟下行周期中所面臨的真實風險，也可能掩蓋資本的順周期性對宏觀經濟的不利影響。
從2008年到2011年，中國的宏觀經濟雖然受到嚴峻挑戰，但在2009年的宏觀經濟政策暫時緩解和掩蓋了資本順周期性對宏觀經濟的不利影響。然而，資本的順周期性對宏觀經濟的影響無法根本消除。2013年實施巴塞爾Ⅲ可能放大資本的順周期性對中國經濟的不利影響。事實上，即使是維持現行巴塞爾協議（巴塞爾Ⅱ）的標準，在經濟周期明顯下行階段，中國銀行業面臨資本的達標壓力，并轉化為對宏觀經濟的順周期性的下行壓力已經非常明顯。而實施新資本協議的更高標準，對宏觀經濟的順周期性的下行壓力必然更大。
當前，中國經濟形勢尚不穩定，經濟下滑的內因和外因沒有根本消除。新資本充足率規定在短期會進一步加劇宏觀經濟矛盾。包括原來資本充足率不會制約信貸增長的情形，在新規定下就可能會制約；原來資本充足率已經制約信貸增長的情形，在新規定下會更加制約。一旦資本成為信貸擴張的硬制約，巴塞爾協議Ⅲ對資本的負作用就會放大，可能加劇對宏觀經濟的不利影響。由于中國的金融制度和宏觀經濟仍然非常依賴銀行，巴塞爾協議的高資本要求或許對中國宏觀經濟的影響，比金融市場發達的國家更加顯著。總而言之，應該謹慎對待巴塞爾Ⅲ實施對中國銀行業和中國經濟的影響。
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