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從明年起，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策了。
紅利所得稅屬于“個人所得稅”范疇。按個人所得稅法有關規定，“利息、股息、紅利所得”以每次收入額為應納稅所得額，適用20%的比例稅率計征個人所得稅。為促進資本市場發展，財政部、國稅總局2005年6月發布通知，規定對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，現金紅利暫減為按所得的50%計征10%個稅。
從靜態上講，實行差別稅率后，整體稅負略有下降。從動態上講，這種變化對投資者的稅負是一種結構性調整。持股期限在一個月以內的，將執行法定稅率，不再減半征收。持股期限較長的，比如超過一年的，稅率大幅度降低。如投資者持股結構按此方向變化，那么總體稅負將會有較大幅度下降。換言之，若長期持股做“股東”，可獲得更為優厚的分紅收益。業內人士表示，投資者在投資股票時，其持股數量、持股時間等會因不同的稅率而有不同的調整，這將會引導投資者回避炒短。投資者一旦形成這樣的共識，將有助于市場長期投資和價值投資理念的形成。理所當然的，高派紅公司也將更受市場歡迎與推崇。
對滬深股市而言，實行差別化征收股息紅利稅，是一項利在長遠的基礎性制度建設，尤其在市場長期萎靡不振的背景下推出這一措施，體現了管理層對市場的呵護之意。當然，鼓勵引導長期投資，是個長期的艱巨任務。按理，調整股息紅利稅能在一定程度上助推股市上揚，上周五的滬深股市仍大幅下跌，上證綜指盤中曾一度觸及2001.72點，距離今年的最低點位1999.48點僅相差2點。這多少有些出乎市場意料。
可能有人會想起2005年夏天的滬深股市的一路高漲行情，不過，與其說那是紅利稅減半帶來利好的結果，不如說是滬深股市“全流通”改革歷程的開啟。當下與當年，因為市場基本面大不同，所以，同樣的政策，效果截然不同。
滬深股市跌跌不休，主要是源于對宏觀經濟放緩的擔憂。尤其是今年第二季度中國經濟增速“破八”，更使市場信心跌入谷底，以至于大盤近三個月連續下跌并最終破掉了年初的“鉆石底”。雖然10月固定資產投資、消費品總額、工業企業利潤增速、PMI等幾乎所有的重要經濟指標都出現溫和回升，確定了經濟已在三季度見底，并透露出經濟開始步入弱復蘇的信號。但由于股市“年關壓力”在增強，行情依然不振。
再清楚不過，眼下滬深股市最缺乏的是信心，一方面，市場對經濟反彈力度仍存在擔憂；另一方面，市場對企業盈利前景有深切的憂慮，投資各方的心態都極度脆弱。若是沒有外界持續而強有力的信心輸入，短期市況很難有所改變。
要想提振股市信心，監管層不妨從以下方面加以考慮：首先，應該在政策上明確推動股市高質量地發展，動員一切資源激發各方的正能量，形成足夠的財富效應，在制定各項政策措施的時候，充分考慮市場的承受能力，促使市場形成長期投資必能獲得豐厚回報的良性預期。尤其需要強調的是，在中國經濟增長見底轉好的前夕，推動滬深股市上揚具有非常重要的意義，因為股市不僅能有助于發揮“資金池”的作用，應對人民幣升值的壓力，部分地消化流入國內市場的熱錢，最重要的是，股市會“活化”很多有利于經濟增長的因素，也有助于國內消費的發展。
其次，還需更深入推行相關稅制的改革。目前上市公司現金分紅來源于公司的稅后利潤，顧名思義，是繳納了所得稅之后的利潤，而個人投資者、基金在獲得分紅后，還需要再按5%至20%不等的稅率繳納個人所得稅，事實上造成了重復征稅。從國際市場看，大多數國家（地區）對證券市場實行較低的稅負政策，或干脆取消。比如在我國香港股市，現金紅利和股票紅利均免交紅利稅；在新加坡股市，現金紅利稅稅率僅為5%。
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