A股市場(chǎng)在2000點(diǎn)至2100點(diǎn)底部徘徊近兩個(gè)月，大盤(pán)是短暫反彈還是牛市反轉(zhuǎn)？5年的漫長(zhǎng)熊途讓投資者不敢輕言底部。仔細(xì)觀察近期政策走向，卻見(jiàn)到許多所謂利多因素，“短期”特征明顯。
近期IPO融資以及上會(huì)企業(yè)大幅減少。10月份僅有4家企業(yè)在A股市場(chǎng)IPO，融資額僅逾30億。近3個(gè)月僅有4家企業(yè)上會(huì)，過(guò)會(huì)1家，過(guò)會(huì)率為25%。
央行持續(xù)展開(kāi)逆回購(gòu)。11月30日開(kāi)展了總額3950億元7天及28天期逆回購(gòu)操作，逆回購(gòu)規(guī)模創(chuàng)史上單日新高。以往降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)釋放的資金在4000億元左右，銀行交易員稱(chēng)，通過(guò)逆回購(gòu)這樣的別樣降準(zhǔn)措施，央行達(dá)到了紓困資金的目的，但也降低了年內(nèi)降準(zhǔn)降息的可能性。
減緩IPO步伐，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)股市存利好刺激。但目前看這些利好因素“短期”特征明顯。投資人知道，未來(lái)IPO一定會(huì)回歸正常節(jié)奏。而用逆回購(gòu)方式調(diào)節(jié)流動(dòng)性，相對(duì)于降息降準(zhǔn)更存短期效應(yīng)，投資者難以判斷流動(dòng)性松緊的長(zhǎng)遠(yuǎn)方向。
相對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利好的“短期”化，國(guó)際市場(chǎng)的“不確定性”卻在增加。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最近對(duì)密友表示，他將不尋求連任。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納也說(shuō)，不想干了，年底就準(zhǔn)備辭職。據(jù)說(shuō)蓋特納頭痛美國(guó)的“財(cái)政懸崖”，伯南克一直在被質(zhì)疑，超寬松能夠買(mǎi)到好日子嗎？羅姆尼公開(kāi)聲稱(chēng)，一旦他當(dāng)選，第一個(gè)被解職的就是伯南克。
過(guò)多對(duì)市場(chǎng)的短期呵護(hù)，反而會(huì)降低投資者對(duì)遠(yuǎn)期前景的信心。但投資者也不能一味擔(dān)心短期利好會(huì)轉(zhuǎn)化成長(zhǎng)期利空。充裕的流動(dòng)性能持續(xù)多久，似乎左右著這輪行情的高度，但改革開(kāi)放能否接續(xù)力量，才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的真正動(dòng)力，畢竟左右A股大勢(shì)的是長(zhǎng)期政策環(huán)境。
改革開(kāi)放，是中國(guó)30年來(lái)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉，但未來(lái)從哪方面繼續(xù)改革開(kāi)放，目前爭(zhēng)論很多，焦點(diǎn)集中在限制壟斷企業(yè)的權(quán)力，實(shí)施利率、匯率自由化，尊重市場(chǎng)在銀行借貸、土地及各種自然資源的自主調(diào)節(jié)作用，加大收入分配體系改革等。
地產(chǎn)商馮侖在《理想豐滿(mǎn)》書(shū)中提到“企業(yè)家追女明星必死”，說(shuō)“不少男性企業(yè)家，在成功之后開(kāi)始追逐女明星，但是如果企業(yè)家用明星式的思維來(lái)投資，那么企業(yè)就離死亡不遠(yuǎn)了。”
但股神巴菲特年輕時(shí)也追過(guò)明星女友，明星雖沒(méi)追上，投資卻更上一層樓。或許股神追星思維瘋狂，投資思路卻保守。
馮倫的觀點(diǎn)，因好大喜功，自我膨脹，用明星式思維投資必死。而巴菲特憑謹(jǐn)慎思考，按既定一貫方針投資獲長(zhǎng)久受益。
市場(chǎng)上的各種利空或利多，哪種屬長(zhǎng)期，哪種屬短期；哪些重要，哪些次要；需要投資者辨證看待。
每年年底都是弱市行情主導(dǎo)，今年市場(chǎng)將何去何從？政策呵護(hù)期的“短”錢(qián)要掙，但投資者更要關(guān)注政策長(zhǎng)期走向。或許長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃A股投資策略的時(shí)機(jī)近了。